稳定股市还是股灾的元凶？我国股指期货的发展历程

股指期货，上市之初就备受关注，一度是我国期货市场的王者，沪深300股指甚至曾经成为全球第一大股指。那么，股指期货上市多年，是如何从一个王者跌落神坛的呢？下面我们就来盘点一下股指期货的发展历程。

先声夺人，股指期货登上神坛

2010年4月16日，沪深300股指期货合约正式上市，这是我国期货市场的第一个股指期货合约，也标志着我国的期货市场进入一个新的发展阶段。

沪深300股指期货上市以后，发展非常迅猛，在沪深300股指期货上市五年后，中金所又相继推出了上证50和中证500股指期货，进一步拓展了股指期货覆盖的范围，进一步丰富了投资者的财富管理工具和投资策略，为更多的投资者提供了更多的套利机会。

千股跌停，股指期货成为背锅侠

2015年，是中国股市大涨大跌的年份。

2015年下半年，是很多股民难忘也难捱的一段时光：A股在暴涨见顶后迅速跌落，从雄赳赳气昂昂的牛市转瞬一泻千里，卖压沉重，无数投资者被套牢。不到一个月的时间，沪深300股指期货也惨不忍睹，开始大幅跌落。

投资者们急需虚找一个“罪魁祸首”，而股指期货就充当了这个“背锅侠”。

由于当时股指期货先行回落，随后股市开始下跌，当时市场认为，是股指期货加剧了市场下跌，是空头恶意做空带动股市杀跌，引发了股市的大面积跌停。

限制调整，股指期货能否逃出生天？

压力之下，股指期货开始被严格限制，非套保持仓保证金提高至40%，平仓手续费更是上调了20倍，单个产品日开仓交易量超过10手，就会被认定为异常交易行为。

自此之后，股指期货的成交量急剧萎缩，长期贴水。

2017年，股市逐渐稳定，股指期货也在呼声中不断松绑，再两次小规模松绑后，2018年12月，股指期货再次大幅松绑，IF、IH保证金回调为百分之十，IC调整为百分之实物，套保开仓手数不受限制，日内过度交易也被调整为50手。

随着股指期货市场交易规则、信息技术系统、从业人员培训等更多细节的逐步成熟与完善,监管部门对于参与股指期货的约束将来有望放宽,随着投资者对股指期货认识的深入,期指持仓与成交规模将在稳定的基础上继续扩大,股指期货对冲风险、稳定市场、促进价格发现等功能也将得以更好体现。