焦煤期货行情：供应不及预期期价仍有上涨空间

随着焦煤现货交易模式的转变，越来越多的上下游企业签订长协合同，焦煤价格波动幅度愈加降低，17年-18年盘面焦煤价格波动在上下400元左右，市场似乎陷入了焦灼。但今年情况又有所变化，观察历年2季度焦煤价格可以发现均呈现回落走低的态势，而今年怡怡相反，价格不降反升，下半年的旺季行情提前到来。这与多年煤炭行业供给侧改革的影响不无关系，同时也与下游旺盛的需求息息相关。V策财经综合分析目前焦煤现货的基本面情况认为，在供应趋紧，需求旺鹽的态势下，焦煤价格仍有继续上涨的空间。

焦煤历年价格

一、焦煤期货稳步上涨，现货价格强势

4月份以来，焦煤JM1909合约价格重心稳步抬升，上涨了约100元/吨，虽然涨幅比同为黑色系的螺纹焦炭铁矿石幅度要小得多，但所呈现出较往年淡季不淡特点令投资者印象深刻。现货方面行情也较为坚挺，山西吕梁产低硫主焦煤报价在1650元/吨，为近年来的价格最高位。澳洲峰景矿硬焦煤FOB价格为213美元，甘其毛都低硫煤库提价报价1210元/吨。山西主产地焦煤涨后价格回稳，优质资源库存较少，一些煤矿生产或因检修，或因工作面问题供应减少，短期内焦煤现货价格易涨难跌。

二、供应不及预期，焦煤价格稳步上涨

煤矿的生产与环保及安全问题息息相关。年初以来，陕西神木地区、内蒙古锡林郭勒地区发生了两起较为严重的矿难事故，造成了恶劣影响。煤矿事故频发，使得有关部门加大了煤矿的安全督査以及对超层越界开采及超产的整治力度，同时对冲击地臓矿减星生产，煤炭产能釋放受到抑制。长期停产之后需要通过检査才能再复产，且煤矿实行分批复产，由此造成的供应短缺问题终于在5月份出现。精媒出货减少，销售良好，库存降低，煤炭现货价格出现不同程度的上涨。

主产区焦煤现货价格

三、焦企利润回升，需求旺盛

焦炭现货价格在低迷一段时间之后迎来上涨，截至上周已提涨落地3轮共300元/吨，本周第四轮提涨跃跃欲试，只待钢厂同意。吨焦利润在跌至盈亏平衡线附近之后终于得以回升。据mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，截至5月24日全囯平均吨焦盈利280.36元，较上周上升74.69元；山西准一级焦平均盈利283.06元，较上周上升77.08元；山东二级焦平均盈利320.45元，较上周上升80.27元；内蒙二级焦平均盈利286.65元，较上周上升90.5元；河北准一级焦平均盈利297元，较上周上升90.85元。所以认为接下来钢厂的高开工将支撑着焦炭的利润，焦炭的高利润将支撑了焦煤的价格。预计焦化厂的高开工率仍将保持一定时期，焦煤的需求得到保证。

焦化厂焦煤库存量

四、焦煤期货行情预测

在钢材消_页畅、利润有保证的情况下，煤焦钢产业链利润得以顺利从下游向上游传导。不管是焦化厂还是焦煤生产企业价格的压力得以缓解，整个产业链保持着健康运行的态势。供应出现短缺叠加需求保持旺，是焦煤价格保持强势的关键因素，预计这两点情况将维持一段时间，现货价格将稳中偏强运行，期货价格或持能突破震荡区间的压力重新站上高位。而可能造成局面改变的不确定因素在于，钢材价格的回落将使得钢厂压制焦炭价格，届时压力将传导至焦煤。

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