2019年PVC价格预计价格重心上移

        2018年，氯碱行业在盈利大幅提高、企业状况连续好转的大范围环境中，继续保持了较高的盈利水平和开工负荷，最具生产成本优势的西北主力军企业基本都继续保持了100%以上的开工负荷，山东、四川、河南、河北等地生产成本较高的氯碱企业也保持了近几年最高的开工率。

        但随着11月份河北盛华氯乙烯燃爆安全事故的发生和对责任人的抓人问责，以及由此引发的全行业检查，使得氯碱企业对安全环保的重视程度更加强烈，在已经连年盈利的前提下最大限度的保证生产安全，减少带病运行，保障生产负荷连续稳定。其中部分国有企业开始降低生产负荷，加大设备更换及检维修力度，确保不出现人员伤亡。这在目前社会库存较低的前提下，将减缓春节前后上游氯碱企业的PVC库存积累，这也使得PVC现货价格在今后一段时间内下降有限。

          2018年，氯碱行业连续第三年保持了大幅度盈利，PVC价格也从2014至2015年最低点的四千多抬升到了六千多，烧碱价格也连续保持在了历史记录的高位，伴随着行业利润的持续提高，上游氯碱企业产生了较大的扩产冲动；根据已知情况，2019年约有二百多万吨的新投产计划，但工艺路线目前仍然是制约投产的最大瓶颈，国家发改委明确规定不允许新建汞工艺项目，电石法新建项目受到严峻考验，因此，2019年能够实现投产的聚氯乙烯产能会打折扣。

        2019年中国PVC的产量增幅在7.4%，而需求增幅在7.6%，PVC供应端存在一定的缺口，需要通过调节进出口量满足国内的需求。且2018年PVC平均开工率超过80%，供应端可供调节的弹性下降，而需求平稳增长，加上货币政策、基建推进均有利于需求的进一步释放，供需对价格驱动的方向向上。

        从PVC的价格分布看，2018年12月的价格已经处于2009-2018年近9年价格的均值以下，价格相对历史数据处于中等偏低水平。

        PVC从供需以及价格的驱动方向看，2019年PVC价格预计价格重心上移，年度价格现货均值参考在6800元/吨，期货参考均值参考在6600元/吨。

        从供需驱动的方向，以及2018年年底所处的价格水平看，价格处于相对低位区，可以在做好风险度控制的基础上，逐步布局多单。