近期PTA虽然走跌后续或将出现反弹

随着中美贸易摩擦的升级8月份PTA期货主力2001合约价格持续在低位运行，不过后期PTA期货或将出现反弹。

中美问题持续发酵，上周更是互加关税。市场担忧贸易争端造成经济衰退，国际能源署下调2019年原油需求增量到110万桶每天。与此同时美原油产量持续新高，显出较强的价格韧性。

综合来看原油短期将维持低位振荡的走势，但中期看重心大概率会出现下移。

据悉PTA接下来将会进入较为明显的扩产周期，新凤鸣220万吨PTA装置预计在2019年10月份投产，恒力石化250万吨PTA装置预计在2019年年底投产。2020-2022年PTA将有接近2000万吨的新装置投产。

大量的新增产能对远期合约形成较大的压力，这给PTA装置盈利能力带来一定的挑战。

在金九银十预期下聚酯涤丝产销良好，当前聚酯工厂产品库存处于10天左右的偏低水平。聚酯工厂现金流也在提升，涤丝利润在500元每吨左右。聚酯终端开工也在提升，在10月份新凤鸣PTA新装置出料以前PTA依然将保持一个良性的去库过程。

PTA加工费上当前现货加工费仅为900元每吨，实际加工利润仅剩300元每吨左右，相对来说较低。聚酯的需求良好或对近月PTA产生一定的支撑。

综合来看中美摩擦叠加PTA装置投产短期PTA期货虽然走跌后期或将出现反弹，PTA期货市场还需持续关注。

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