阶段走高 乙二醇持续上行困难

自8月上旬开始乙二醇期货呈现振荡走高的局面，主力期货价格由最初低点4275升高到4700附近，现货价格也呈现出阶段偏强的势头。不过短期乙二醇的强势或持续不到中长期，当前期货已初显压力，其持续上行的动力暂显不足。

当前下游需求表现良好，传统消费旺季“金九银十”的局面已逐渐显露出来，在原料消耗上有所增加，像织造行业二季度时低开工拖累了原料的需求，进入8月以后织造负荷出现十分明显的改善，主要产地江浙地区织机开机率回升到76%左右，轻纺城和聚酯品的产销在8月也出现回暖。

终端需求改善加上聚酯库存在6-7月的消化，当前涤纶长丝和涤纶短纤的综合库存在8天左右，处于年内的低点。聚酯环节装置负荷8月份开始环比回升。高产能和高开工率令8月聚酯产出增加，进而对原料乙二醇的需求也有所提升。

乙二醇煤制负荷和进口下滑使其阶段性供应压力有所缓解，而下游旺季需求启动带动乙二醇港口发货量的增加，所以乙二醇高库存逐渐进入去库存阶段，到9月初乙二醇港口库存将降到87.7万吨，虽然同去年同期相比还是处于高位但去库存的趋势在下游旺季结束前仍有望延续。

在旺季阶段国内乙二醇继续去库存的概率较大，不过后期随着供应的增加其继续上行或将有困难。

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