供应充足沥青期价回落概率高

近期原油大涨使得沥青期货价格出现提升，不过从长期看原油价格主要受制于经济以及需求。当前国内沥青供应充足，炼厂开工和库存处于较低位置，不过下游需求也表现的不温不火，市场没有出现供应紧张的局面，预计沥青期货价格回落的可能性较高。

原油上涨支撑沥青价格

沥青的生产主要以原油中作为原料，在近一年里沥青和原油的价格相关性在0.8以上，两者的长期波动趋势基本保持一致，不过不同阶段主要的影响因素不同，短期价格波动会有所差异。在8月份以前沥青价格整体强于原油，炼厂的利润处于高位，在8月之后因为马瑞油供应紧缺被证伪，加上需求较为低迷，沥青整体呈现弱势振荡的走势，而原油持续走强。

炼厂开工库存低需求不容乐观

我国沥青产能过剩较为严重，自去年以来国内沥青炼厂装置开工率持续处于低位，今年开工率也不高在40%左右。而且沥青的需求较为平淡，国内市场没有出现供应缺口，而沥青整体供应充足。

整体来看国内公路建设步伐放缓，加上沥青供应充足且需求并不高，虽然当前沥青期货价格走高后期回落的概率较高。

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