供应偏高 焦煤期货价格上行有限

当前焦煤期货在较低位置振荡运行，随着其供应处在高位库存压力逐渐升高，而且国庆以后钢厂悲观情绪较浓对于焦煤的补库驱动并不强。

供应压力有所缓解

受平遥煤矿瓦斯爆炸事故影响，平遥地区煤矿进行全面停产整顿，恢复时间还不确定，很多下游企业担心事件影响较大主动补库的意愿增强。据了解山东和山西地区的焦厂补库偏强，煤矿库存开始出现消化现象。随着各大矿生产任务接近尾声生产压力有所缓解，加上前期煤价持续下跌各煤矿或有主动减产的预期焦煤供应压力逐步缓解。

补库增强

当前焦企利润处在低位，这与高利润的成材形成较大的反差，但随着下游成材利润的持续扩张，焦煤价格上升趋势较为强烈，据悉部分焦企已接受提价，因此价格端有所提升。钢厂利润逐步有所缓解，产能利用率有所回升，而且煤矿事故加剧后期钢厂补库担忧，短期焦煤补库增强。

库存改善

在煤矿事故出现以后下游采购逐步增强。伴随着下游企业像焦企与钢厂采购增强，洗煤厂库存出现明显走低，焦煤市场转好，因此煤价有望趋于平稳状态。

综合来看供应压力有所缓解、补库增强、库存也有所改善，在此背景下焦煤期货价格上行有限。

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