焦炭期货行情 复工缓慢库存高企 多头需谨慎

在年后开盘的大跌之后，黑色板块的行情很快反转回升，尤其是在复工后钢铁需求大幅恢复的市场预期下，黑色板块强势反弹，但是从焦炭层面来看，多头交易者还需谨慎对待。

分析此次黑色板块能够大幅反弹的主要原因主要有两个方面，一是国家对于此次疫情的乐观态度，预计全面复工时间不远，大大提振了市场信心；同时，各种维持经济平稳运行的政策不断出台，对于各个行业来说是很好的利好因素，尤其是钢铁的主要下游房产企业，减缓土地出让金等政策的出台无疑更是振奋人心。

但是在这样的预期下，钢铁端的压力逐渐开始向焦炭传导，因为复工不断延迟，目前钢铁产量较低，而且因为库存高企的影响，在钢铁下游需求没有明显好转、库存得到有效消化之前，钢铁企业很有可能会继续减产，是以钢铁的价格进一步下跌的可能性的确不大；但是钢铁的减产带来的是焦炭需求的萎缩，在钢铁企业恢复、扩大产能之前，焦炭端缺乏足够的消费支撑，钢铁的压力就开始不断的像焦炭企业传导，从而压制焦炭的价格。

所以钢铁的利润虽然能够随着企业复工不断的得到修复，但是焦炭企业却很是艰难，只有在钢铁去库取得明显效果之后才能迎来需求的拉升——不仅是下游需求的萎缩，同时因为复工影响，上游原煤原料同样供应不甚充裕，虽然煤炭作为主要的能源，早在春节后就开始陆续复工，但是私人煤矿复功率很低，这就造成了焦炭原料供应的缺乏，进一步提高了焦炭的生产成本，压榨焦炭的利润空间。

因为没有足够的需求支撑、叠加目前焦炭库存也是出于高位，从而造成虽然成本提升，但是焦炭价格上涨压力过大，所以从整体来看，焦炭多头交易者要谨慎持仓。

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