期货豆一行情分析

        2018年，受中美贸易摩擦、非洲猪瘟频发、饲料豆粕比例失调等诸多因素的驱动影响，我国大连期货交易所黄大豆一号（简称豆一）走势跌宕起伏，横盘收尾。

        在2018年12月G20峰会之后，中央经济工作会议确定2019年抓好重点任务中的第六项任务是推动全方位对外开放。在此背景下，进入2019年，中美贸易摩擦很可能继续缓和，豆一期货也会受到多方影响可能呈现震荡下行的趋势，主要因素有以下几点。

预计大豆进口数量增加，压制大豆价格

        随着我国取消对美豆的额外关税，我国进口美豆的成本进一步下降。预计在2019年我国将增加大豆的进口数量。

        总体来说，在中国承诺大量进口美国农产品的背景下，2019年我国会加大采购数量，在目前国际大豆价格低廉、国内临储大豆数量十分有限等情况下，适时补充国家进口大豆储备，以备不时之需的确有利于稳定国内市场价格。

        不过，大豆供应的增加也会压制大豆的价格，从而影响豆类期货下跌。

预计大豆替代品进口量增加进一步压制大豆期货

        由于我国进一步开放国内农产品市场，高粱、玉米等替代品的进口政策也可能在随后进行比例调整，或逐步放开配额制，替代豆类的农产品的进口数量也会随之增加，对豆类的价格也起到压制作用。

南美干旱支撑豆类期货

        巴西作为重要的大豆产国，是我国重要的大豆进口国。不过，随着巴西大豆进入开花结荚期却受干旱天气影响，市场担忧受损，今年巴西大豆的产量可能低于预期，着在一定程度上对豆类期货的走势起到提振的作用。

        总体来说，在供应充裕、替代品预计增多的情况下，豆类期货整体应该呈现震荡下跌的趋势，不过投资者要注意南美天气影响下豆类出口国的大豆产量，巴西大豆减产会对豆类价格形成支撑作用，因此应该密切关注，同时也应注意宏观政策调控，调整持仓。