豆粕库存下降、基差窄幅波动、价格走势偏强

国内大豆压榨量上周升至198万吨，但大豆集中到港，全国主要油厂大豆库存小幅上升。上周末全国主要油厂进口大豆商业库存623万吨，比上周同期增加3万吨，比上月同期减少2万吨，比上年同期增加172万吨。后期国内大豆到港量将逐渐减少，预计1月在800万吨左右，2月在700万吨左右。近期饲料养殖企业节前备货，豆粕成交量和提货量较大，油厂开机积极，预计大豆压榨量维持高位，大豆库存或将回落。

监测还显示，国内大豆压榨量上周大幅回升，豆粕产出量增加，但饲料养殖企业提货积极，豆粕库存快速下降。1月18日，国内主要油厂豆粕库存64万吨，比上周同期减少19万吨，比上月同期减少24万吨，比上年同期增加16万吨，比过去三年同期均值减少17万吨。目前国内大豆供应仍然充足，油厂大豆压榨量回升至高位，随着企业备货速度放慢，预计豆粕库存下降幅度将放缓。

USDA供需报告落地，利多释放，美豆价格大幅上涨后，资金获利平仓，打压美豆价格，预计短期美豆价格震荡调整。近期北方新冠肺炎疫情形势相对严重，刺激饲料养殖企业积极补库备货，支持豆粕现货及基差报价，全国豆粕价格整体呈北强南弱格局。目前国内大豆供应充足，压榨量维持高位；冬季为水产养殖淡季,禽类存栏下滑，春节前生猪集中出栏，均抑制豆粕需求，压制豆粕价格，预计短期内豆粕价格震荡调整。长期看，全球大豆供应将进一步趋紧，美豆价格仍可能继续走高，将刺激豆粕继续上涨。

国内豆粕期货价格昨日下跌，大商所豆粕期货主力合约收盘下跌1.08%至3677元/吨，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价稳中有跌，为3770～4200元/吨，北方地区报价基本稳定，南方地区普遍较上周五下跌20～40元/吨。其中华北地区市场报价4120～4200元/吨，华东地区报价3920～4080元/吨，华南地区报价3770～3800元/吨。前两周豆粕放量成交，近日豆粕价格高位回落，贸易商观望情绪增加，成交量较上周继续减少。

国内豆粕现货基差报价本周窄幅波动，1月18日，大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2105+420元/吨，天津现货基差报价M2105+320元/吨，山东日照现货基差报价M2105+240元/吨，江苏张家港现货基差报价M2105+250元/吨，广东东莞现货基差报价M2105+100元/吨，部分地区较上周同期波动20～40元/吨。

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