小麦价格阴跌不止，还要落多少？

进入3月中旬以来，小麦价格持续稳中缓跌。近期国内以五得利、金沙河、发达等为首的大型企业纷纷下调报价，单日下调幅度在0.003-0.005元/斤不等，虽然表面上看幅度不大，但钝刀割肉般也着实让农户和贸易商难以接受。目前产区主流收购到厂价在1.26-1.29元/斤不等，国标二等以上，较高点回调0.02元/斤左右（如图所示）。那么麦价此轮下跌是什么原因导致的呢？麦价跌至何时休？中国粮油信息网分析张艳秋认为有如下三点原因，具体分析如下。

面粉需求疲软，企业效益不佳。节后市场整体走货情况不佳，由于年前居民备货量较大，严重透支了后市行情，而且随着天气升温，面粉走货愈加困难。目前下游经销商采购意愿差，多零星补货，无大单成交。随着淡季行情深入，面粉市场需求低至谷底，面粉市场已由集中采购转向按需采购。因此厂家开机普遍偏低，对小麦采购的积极性不高，维持刚性需求即可。

临储大量成交，供应压力较大。虽然近期临储小麦成交有所降温，但成交量仍处于较高水平。据统计，截止目前本年度临储小麦总成交量已达到2343万吨，而20年度成交总量在2264万吨，仅不到3个月时间已超过去年一年的拍卖成交量。其中本周临储小麦计划投放量4020039吨，成交量在1632721吨，成交率在40.61%（上周同期56.12%），成交均价2356元/吨（上周同期2376元/吨）。这次拍卖饲料企业和面粉企业抢购不明显，多数为底价成交，深层次原因就是供应充足。不过受拍卖底价支撑，预计本轮继续下跌空间有限。毕竟临储一等小麦拍卖底价是1.185元/斤，出库费用0.015元/斤，再加上贴水。正常情况下，临储一等小麦的出库价格为1.22-1.23元/斤，加上运费到厂成本在1.24-1.25元/斤，而且20年小麦质量更好，因此贸易商挺价心理趋强。

养殖需求疲软，麸皮上涨乏力。年后麸皮价格出现大幅跳水，虽然近期止跌企稳，但上涨较为乏力。主要原因在于当前饲料市场需求处于季节性淡季，而且年前受猪瘟影响，大量生猪出栏，使得市场订单量大幅减少，再加上近期玉米、豆粕价格也在回调，近期大型饲料企业纷纷将饲料价格下调，因此短期内麸皮再回到1元/斤可能性不大，厂家利润空间不足，无法支撑小麦价格上行。

综上所述，笔者认为麦价稳中缓跌的行情或将持续至月底，后期随着临储小麦库存不断降低，市场对小麦看涨预期将越来越高，而且新麦上市前，厂家需要备一些陈麦库存掺兑使用，因此4-5月份小麦仍有反弹机会。

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