豆粕期货走势分析 供求关系才是核心

豆粕市场中需求量相对稳定，反而是供给变动较大，需求量的变动有迹可循，而供给方面却只能摸着石头过河了。

豆粕需求弹性小且相对稳定，因为豆粕是大豆的“副产品”，大豆的供给直接影响了豆粕的供给，所以可以通过分析大豆的供给来看豆粕。

美洲是全球大豆的主要供应地，大豆产量超过全球百分之八十，南美约占百分之五十，北美约占百分之三十，所以豆粕价格会受美豆影响。

国内豆粕的需求主要是饲料，占比超过百分之八十五，其中猪饲料和禽类饲料分别占据半壁江山。

2019年的非洲猪瘟让猪饲料需求大降，但经过2020年一年的调整，猪饲料的需求量已经稳步回升了。

一只猪从被繁育到出栏需要九个多月时间，在理想状态下利润较大，猪肉价格涨跌也需要至少九个月时间，所以猪饲料对豆粕的需求有明显周期性。

肉禽类生长周期短，一般四十五天就能出栏，在没有禽流感等大规模突发情况的时候，价格波动相对较大，但因为周期短，所以对豆粕的需求相对稳定。

单禽类生长周期为520天左右，鸡蛋价格涨跌至少需要四个月时间，但因为饲料需求量不高，占比不超过百分之十五，所以就算周期性明显，但对豆粕需求量的影响并不大。

由此可见豆粕的需求量相对稳定，反倒是供给受大豆价格影响变动较大，在需求量没有明显变化的时候，大豆供给才是直接影响豆粕价格的关键。

国家出台相关政策，想让价格回归基本面，但长期效果不大，毕竟国内大豆目前正受制于美洲，政策只能在短期影响豆粕价格走势。

种植面积和库存量也会直接影响供给关系，美豆库存消费一般比种植面积滞后一年，2018-2019库存消费超过百分之四十，可2019-2020的种植面积却是十年来最低的，所以美豆正在进行调整，预计明年会宽松些。

从库存消费来看，库存消费比降低就意味着大豆价格上涨，豆粕身价自然水涨船高，库存消费比增加代表大豆价格下跌，豆粕价格也会受影响下降。

以上部分内容来源于网络，如有侵权请联系删除。