郑棉期货价格分析 或已进入振荡期

最近几个月棉花价格大幅上涨后又开始持续下跌，虽然有支撑位和压力位限制，但如此大的波动还是给投资者带来了不小影响。

近年来棉花价格偏高的原因有三点，一是20/21年度棉籽收购成本较高，轧棉厂加工成本比往年大。

二是今年郑棉仓单数量远低于往年同期数量，三是棉花基本面情况乐观，下游消费较平稳，底部有强力支撑。

美国和国内棉花种植面积略有减少，但产能在增加，所以全球棉花供给缺口不大，20/21全球棉花产量是1.194亿包，消费量是1.215亿包。

从调查来看，国内部分中小棉纺织企业进入原材料补库周期，这对棉花期货价格起到一定支撑作用，尤其是前几天价格降低超出了投资者预期，所以补货企业更多了。

国内棉花种植早已结束，部分棉花被大风吹毁需要补种，美国棉花种植进度大约一般，雨水让旱情得到一定缓解，所以供给方面主要看棉花种植面积和产量了。

近期新棉花已经开始陆续破土，但今年新疆地区天气较差，产棉地区还有雨雪天气，对棉花产量影响较大。南疆还出现补种棉花情况，由此可见棉花减产的可能性很大。

市场曾传出抛出储备棉的说法，棉花商库存相对充足，只是下游需求仍旧较大，企业续签且开机率较大，原材料进一步消耗，棉花市场已经进入震荡阶段。

截止到五月末，各地区纺织企业的棉线库存量逐渐减少，但尚未到淡季，有的大厂订单已经接到七八月份了，正超负荷开机运作。

疫情得到环节后，大部分订单都在逐渐恢复，可以支撑棉花价格上涨，且棉花面积减少，受灾减产也仅仅是预期，还未体现在现货市场上，从棉花周期来看，价格可能会继续上涨。

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