镍期货行情分析 后续仍有希望冲高

2021年上半年沪镍价格阶段性波动比较明显，第一季度受全球经济复苏的影响，延续了上年的上涨态势。

二季度虽然不是消费旺季，但受到美联储加息预期的影响，期货价格重心上移较明显，基本面也在朝利多方向发展，可能到了第三季度沪镍价格会更强势。

现在全球疫情整体好转，经济复苏给镍带来了较多需求，尤其是国内上半年商品房销售势头良好，预测下半年房产行业依旧火热。

国内汽车受芯片短缺影响销量下降，但一般汽车下半年的销售是高于上半年的，且疫情正在好转，预计下半年汽车销售会迎来新一波增长。

从终端消费方面来看，镍的下游消费主体不锈钢的终端消费偏向于可选消费，之前新冠影响了可选消费的需求，所以不锈钢库存量较高。

不锈钢库存高位运行导致镍价压力较大，结果就是上半年镍资源短缺，国内镍资源主要依靠进口镍矿和镍铁。

上半年国内镍矿进口量大幅增长，但港口库存却依旧大幅下降，标明企业正在积极去库存，反倒是镍铁进口量下跌，符合了上半年的淡季情况。

从全球库存结构来看，镍和下游产品已经开始去库存周期了，尤其是国内上期所的镍库存量已经降到低位区间。

全球镍的供需格局发生变化，由之前的宽松转变为紧缺，今年前四个月镍缺口超过三万吨，而去年同期却是库存过剩四万八千吨。

综上所述，由于全球疫情好转，经济复苏，镍的终端需求会逐渐恢复，第三季度的镍需求量会更大，叠加三季度旺季消费和上半年镍的紧缺，接下来镍价可能会迎来新高。

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