沪铜期货实时行情分析 终于止跌回升

从六月初开始，沪铜期货主力合约一直在下跌，六月二十二日国储首批抛储信息正式落地后，铜价迎来小幅度反弹，但上涨动力不足，依旧处于震荡区间。

宏观方面，美国新增非农就业人口超出预计，但失业率依旧走高，美联储提前收紧政策没能升温，美元指数中心下移，有色金属价格普遍上升。

微观方面，铜杆需求短期内得到改善，但消费淡季已经到来，铜材整体需求可能转弱，这个因素对铜价影响较大。

马来西亚再次延长封锁时间，国内进口再生铜受到限制，而国内再生铜供应偏紧，精废价差较小，再生铜杆优势下降，减少了再生铜杆对精铜杆的冲击。

部分精铜杆企业订单表现上号，成品库存量下降，电线电缆需求边际得到改善，精铜杆提货速度加快。

虽然房地产和国家电网的需求没有得到改观，但基建工程类电缆需求增大，欧美空调需求持续增加，但国内已经是消费淡季，即使是空调的销售也明显放缓，预计国内空调产能回落会减弱铜管订单和企业补库的积极性。

供应方面，六月大型冶炼企业恢复产能利用率，七月精铜产量会继续增加，目前铜精矿供应充足，加工费上升给冶炼企业加大产量输出提供了动力。

远期海外铜矿供应宽松的预期增强，市场预估加工费远高于当前的现货水平，国内铜矿产量也有一定上升空间。

社会库存大幅度减少，伦敦库存增加，注销仓单比例上升，部分铜材企业逢低补库，导致社会库存不断下降，现货升水攀升。

宏观和微观都缺乏同向驱动，铜价暂时难有方向性走势，且国内消费淡季导致需求承压，国外需求也比预期更弱，预计后市铜价将维持高位震荡。

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