甲醇期货行情分析 四季度或将上涨

近期，甲醇主力合约受到较大阻力，价格冲高失败后回落，除了原油方面的影响外，主要是甲醇当下的基本面不支持快速上涨，预计四季度会迎来一波上涨。

甲醇库存一直持续积累，从季节性角度来看，七月中旬后库存累计速度会加快，现在甲醇港口总库存是88万吨，月度累计库存是18万吨，库存累计原因主要是供应增多和需求减弱。

供应方面，现在国内甲醇整体开工率只有百分之七十左右，之前检修的装置正在逐步恢复，还有部分新设备准备投产，所以后期甲醇开工率大约会提升百分之五左右。

国外甲醇装置开工率也只有百分之七十一左右，属于历史同期中等偏低水平，但伊朗和美国等地区都有一批新设备准备投产，预计后期甲醇进口量会逐步增加。

需求方面，外购甲醇制作烯烃的企业开工率大约在百分之九十一左右，下降较为明显，原因是下游部分烯烃装置检修或降幅计划，预计下游开工率很难走高了。

甲醇传统下游方面，目前平均开工率在43%左右，维持平稳，因此甲醇需求整体支撑力度不足，偏弱为主。

不断增加的库存压制了甲醇现货的价格，同时甲醇期货的价格因原油和动力煤的支撑，跟着化工板块一路走高，期现之间没有形成同步，甲醇现货跟涨乏力，上面面临巨大压力。

从以往的经历来看，甲醇季节性累计库存要到八月末左右结束，九月会出现现库存拐点进入去库存阶段，因为九月以后是甲醇的需求旺季。

二三季度检修高峰期结束后，烯烃九月左右开工就会一直维持在高位水平，而且工业用天然气装置会停车确保民用取暖需求，天然气制甲醇可能会被收缩。

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