棉花期货下半年行情分析 国内外形势解读

上半年郑棉走势分为三个阶段，春节前小幅震荡，春节后快速走升至高位。基本面春节前由于疫情原因，纺织企业停工情况低于往年水平，棉价整体维持偏强震荡格局。春节过后，外盘强势，国内复工也较为积极。

进入7月新疆棉区出现强对流天气的概率将明显增加，可能对棉花生长造成不利影响，是由于配额即将下放，再加上对抛储的预期，市场流通用棉的供应将阶段性增加，预计不会出现棉花供应紧张的局面。但是由于天气原因，今年优质棉花产量预期下降，市场上优质棉花供应仍将是结构性短缺。

四五月份的时候新棉遭遇大风沙尘暴、强降水和冰雹等恶劣天气，棉花受灾，即使六月气候适合棉花生长，且多次播种，之前的灾害天气依旧给新疆棉带来了不可弥补的影响。

1-5月中国棉花进口数量约为137.5万吨，同比增长70.0%，进口棉成为市场主要的补充供应，港口保税棉库存一直保持高位。

企业对于增发进口配额的预期较高，中美关系不出现明显恶化的情况下，预计仍将采购大量的美棉。

美国西部正在经历严重的干旱天气，干旱程度或为过去1200年以来最大。美国国家气象局数据显示，美国西南部包括犹他州、加州、内华达州和亚利桑那州等地正面临着极端高温，部分地区的气温将达到120华氏度(约49摄氏度)的危险高点。干旱导致的水资源短缺对西部的农业生产造成持续冲击，影响也包括棉花。

印度疫情逐步得到控制后，开机率开始出现回升，截至到6月18日，开机率已经从低位的55%恢复到70%。

前期开工率大幅降低，印度纱线库存得到消化，价格出现明显的上涨。近期棉价上涨也带动纱线上涨。

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