沥青期货受油价大跌影响 后市行情不容乐观

近日，国际油价的表现似乎不是很太平，当下几个交易日，也是数度出现了大跌调整的走势。先是有爆料称，欧佩克代表表示，沙特和阿联酋就石油生产协议已经达成妥协。

但没过多久，阿联酋能源部直接否认了达成协议的报道，并明确发表了“辟谣”公告。受此影响，国际油价变相向下，恐慌大跌。

从下游相关需求角度来看，终端整体需求比较分散，国内西北市场，终端需求仍有待释放，目前由于油价下跌整体市场成交氛围清淡；东北市场，需求较前期好转，中下游用户按需提货；华北山东市场，下游需求释放缓慢，终端用户对高价货源接受度一般，市场整体交投氛围寡淡。

最近一段时间，沥青相关开工率有一定程度的下滑，据统计，本周炼厂开工率41%，环比下降4%，同比下降7%，处于5年偏低水平。

但从另一个角度来看，沥青短期内存在一定的复工复产计划，这或对供应端形成有关扰动。资料显示，下周海右石化及河北部分炼厂有计划开工复产，预计沥青开工率将小幅上涨。

当前沥青供应虽然处于收缩状态，但需求偏弱，且从库存数据来看，库存依然处于高位，库存拐点尚未出现，也进一步证实了当前需求较弱。

目前市场对下半年供应收紧预期较为一致，主要考虑消费税和进口配额趋紧的影响。需求端，现实需求弱势主要因雨水天气影响，我们预期在天气好转后，伴随专项债的加速下发，沥青需求能够有效释放。

短期来看，由于受到国际油价剧烈波动影响，沥青价格出现大跌，且随着后续复工复产计划的执行，天气状况影响需求进展，沥青价格受挫明显，预计短期继续存在偏弱运行的预期为主。

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