橡胶期货再崩盘危机 市场惶恐情绪加剧

近日，原本就“羸弱”的橡胶期货价格再次下行，主力合约已经跌破一万三一吨的关口，主要导火索是国际原油暴跌带动化工盘面整体走弱，多头集体携资金离场。

日前因为欧佩克逐步放松减产的决议，叠加Delta变异病毒蔓延，美元指数大幅攀升，降低了市场的风险偏好，全球金融市场集体重挫，市场恐慌情绪再度上升。

橡胶由于自身基本面处于弱势状态，在外围市场走弱的拖累下，多头资金出逃，导致橡胶期货价格出现大幅下跌。

6月以来，在基本面驱动不强的情况下，橡胶盘面走势更贴近多空博弈。多方立足点在于商品整体牛市氛围尚未消退，当前橡胶相对其他多数品种已经处于低估值区间。

目前橡胶基本面支撑还是比较弱的，一方面，在天气正常的情况下，今年国内外产区均正常甚至提前开割。

开割后原料供应也较为充足，产出不断爬升，虽然二季度以来东南亚疫情形势有所恶化，但当地政府依然维持胶园正常运营，胶农户外割胶和橡胶对外运输基本没有受到影响。

在不出现极端天气的情况下，随着割胶旺季逐渐到来，后续全球天胶产出预计继续明显放量。另一方面，年后轮胎内需表现一般，替换胎终端需求较弱，在成品胎跌价预期下，贸易商随采随用为主，补货意愿不强。

海外需求整体处于恢复上行阶段，外销订单尚可，但近期出口受海运费上涨影响较大，轮胎厂家出货受到一定负面影响。

目前轮胎厂和经销商处的成品胎库存水平较高，4月以来轮胎厂家主动降负荷以缓解库存压力。

在基本面支撑本身较弱的情况下，目前新冠病毒变种在全球蔓延引发市场对需求复苏可能停滞的恐慌，后续需关注是否会引发新一轮封锁措施，一旦封锁重启，本就较疲弱的橡胶需求端将面临雪上加霜的困境。

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