乙二醇期货短期或将震荡运行 利好因素尚未出现

最近，由于受台风影响长江航道封航，华东港口的乙二醇库存持续较低，随着台风的逐渐减弱，港口库存恐再次进入累积状态，乙二醇的支撑将减弱。

7月份，国内煤制乙二醇装置的检修大幅增加，包括新疆天业、内蒙古荣信、陕西渭河等多台装置的停产检修，国内煤制乙二醇开工也从本月初的40%左右降至30%左右。

自5月底起，华东港乙二醇库存已进入持续累库状态，但进入7月之后，港口库存下降，再次降至60万吨以下。受台风天气影响，7月下旬长江航道关闭，乙二醇进港船货受阻，也导致华东港口乙二醇库存偏低。

受产能扩张、需求低于市场预期等多重因素影响，国内乙二醇账面加工利润大幅下降，煤制乙二醇长期处于深度亏损状态。

随着7月份价格的持续上涨，各路工艺加工乙二醇的利润得到一定程度修复，石脑油制乙二醇账面加工利润为正，外采乙烯制乙二醇账面加工利润也反弹至盈亏平衡线邻近。

然而，煤制乙二醇账面利润仍处于亏损状态，这也导致了原材料成本的波动，这将对乙二醇价格产生关键影响。

短期之内，乙二醇的供需变化不大，受装置检修影响，乙二醇综合开工率持续偏低，乙二醇供应端压力受限。

从整体来看，国内乙二醇新产能的投放压力仍然很大。此外，早期检修装置重启导致的供应增加，以及进口供应的改善预计将强大。

后期国内乙二醇供应端压力仍然较大，由于各工序乙二醇账面加工利润仍较低，煤制乙二醇继续处于亏损状态，原料成本的波动对乙二醇价格影响较大。在国际油价和国内煤价尚未深度下跌的情况之下，乙二醇成本端存在一定支撑。

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