棉花、棉纱不惧利空 价格联袂上行

进入6月下旬，特别是7月下旬以来，国内不断出现棉花价格已经形成向上突破走势的声音。与此同时，棉纱价格一改6月20日—7月20日的小步上行态势，7月下旬开始跟随棉花价格上涨步伐，且有“后来者居上”的迹象。

目前，总量60万吨的国储棉，每日均在竞价销售，日成交率为100%，一定程度上增加了市场的有效供应。

更为重要的是，总量70万吨的棉花进口滑准税配额也已下发，需求端可以自由地从多个保税区采购棉花。

此外，由于气温回升、光照充足，新疆棉花生长进度加快，多地棉花发育良好，在棉花市场供应日渐增加之际，国内棉花、棉纱价格却不跌反涨。

虽然预计今年我国新棉总产量较为乐观，但产不足需的格局依然难以改变。国储棉库存剩余数量不大，未来可动用的调控力量有限。

成本抬升令棉花、棉纱价格失去了下行空间。价格传导顺畅，纺纱利润良好、订单较为充足等令棉花、棉纱价格不断迈上新台阶。

当前新疆棉花长势良好，单产提高会在一定程度上弥补种植面积下降对总产量的不利影响。此外，持续的高温天气缓解了前期低温冻害造成的生长迟缓，但棉花整体生长发育进度仍晚于去年。截至目前，全疆现蕾率已达100%，且病害较轻。

近年来棉花价格居高不下与生产成本不断攀升是分不开的，今年新疆棉花种植成本又上了一个台阶，无论是地租，还是种子、化肥、农药与人工费，均在增加，重要的是轧花厂产能过剩让籽棉收购重现“抢购”现象。

与此同时，由于新冠肺炎疫情在国外一些地区蔓延，国内纺织企业与纺织产品获得了更多的市场机会，促使棉花、棉纱的价格传导更为顺畅。

棉花、棉纱价格到达高位后，是掉头向下，还是强势振荡，这除了与下游实际需求有关，还与宏观环境和疫情防控有关。

从当前经济情况看，下半年通胀概率较大、货币流通速度加快、经济复苏预期较强，对棉花、棉纱价格形成利多，但全球疫情防控依然具有较大不确定性。

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