生猪期货下跌至6周低位 盘面跌幅大于现货

生猪现货方面，农村农业部最新数据显示，7月份第5周全国活猪价格几乎全线下跌，平均价格为15.66元/公斤，比前一周下降1.7%，与去年同期相比下降57.5%。

自6月末阶段性探底回升后，市场利好提振不足，猪价连续两周回落，逼近16元/公斤一线。不过，8月份生猪整体供应量或有所收紧，养殖端或有一定拉涨意向。

因终端需求疲软，猪肉销售速度减慢，导致上周前期生猪与猪肉价格延续下跌态势。临近月底，养殖户看涨惜售情绪渐浓，规模养殖场出栏减少，供应收紧支撑生猪价格上涨，并带动猪肉价格小幅上涨，但周均价较上周略降。

受新冠肺炎疫情，本就增长乏力的需求再度受创，屠宰企业销量不佳，压价意愿较强。近期本土新增病例涉及多省市，中高风险地区增加，物流运输收到阻碍，造成养殖企业抛售部分生猪。加之居民外出聚餐有所减少，对餐饮业有所拖累，限制了猪肉的消费，给市场带来压力。

基本面来看，目前我国生猪仍处在产能扩张周期，生猪产能和存栏数量已恢复至正常年份水平，部分省份甚至超过2017年末的水平。

另外近日疫情形势趋紧，新增病例涉及多个省市，物流运输受到阻碍，部分养殖户担心封村封路，出售积极性明显增加，给供给端带来一定的压力。

近期南方发声非瘟、中部产区水患以及部分产区大肥仍未出清，将给供给端带来了些许不确定性，不过目前市场并未出现生猪养殖产能大幅下降情况。

进口方面，目前进口节奏有所放缓，但进口冻肉库存依然较高，库存压力不容小觑。综合来看，供给面将维持宽松，给市场带来下行压力。

需求端来看，猪肉目前正处消费淡季，高温天气限制终端市场的消费，屠宰压价意愿增强。同时疫情限制了部分居民外出聚餐，对餐饮业有所拖累，进一步限制了猪肉的消费。整体来看，市场供应大于需求的局面短期内不会改变，生猪价格不具备大涨基础。

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