苹果现货继续走弱 期货易跌难涨

7月份苹果期货整体呈现大幅下跌的走势，主力合约AP2110月度跌幅2.64%，减仓3万手。今年套袋完成时间有所推迟，市场想象空间较大。

前期调研结果显示山东地区受天气影响减产比较严重，盘面受到提振大涨。而后随着套袋情况逐渐明朗，各大机构给出产量预估，预计今年新季苹果产量或同比增加，减产预期落空导致苹果期货大幅走低。

截止到7月末，全国冷库苹果库存量大约198万吨，比去年同期多了41万吨，依旧是最近五年的最高位，库存矛盾较大。

而且8月走货速度较慢，库存压力不减反增，按历史规律一般旧果在九月份就能完成清库存，但今年去库存艰难，且旧果质量下滑，预计后期可能会以价换量来消耗剩余库存。

山东省和陕西省是苹果主产区，当前主产区的冷库苹果库存量都比去年同期水平高，其中山东地区库存压力最大，剩余库存量占全国库存接近一半的水平。

其它产区方面，山西地区大部分已经清库，只剩个别冷库还有余货；甘肃地区冷库苹果剩余量不多，其中占比较大的是客商自存货；辽宁、河南地区仍有不少余货等待销售。

由于目前库存情况难言乐观，果农及存货商出货的心情比较急切，产区价格有所下调。综合来看，主产区方面，全国库存仍然向山东地区靠拢，因此山东地区降价最为明显。

而陕西地区由于库存余量并不是很多，降价幅度小于山东，低价区方面，山西、甘肃的余货已经不多，清库压力较小，旧果价格没有太大变化，产区价格属于低价企稳。

苹果作为水果中的一员，消费弹性是比较大的，容易受到其它替代水果的影响。全国水果整体丰产，并且种类丰富，所以水果的价格处于近些年的相对低位。

今年产区虽未发生长时间、大面积的霜冻，但强对流天气比较频繁。4、5月份苹果花期内，甘肃、山东、山西以及陕西省等苹果产区都接连发生冰雹、强降水的气象灾害。不同的异常天气对苹果的影响不同，低温会影响苹果花授粉，冰雹主要会对坐果造成影响。

整体而言，高库存压力持续制约苹果上涨，考虑到目前需求仍未见明显改善，甚至有可能会受疫情影响走货变缓，叠加交割标准放宽，交割成本下降，在产区没有发生天气大幅波动的情况下，预计后期苹果仍有进一步下跌的可能。

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