行稳致远：稳字当头 稳中求进 要点探究

第十三届全国人大五次会议将于本周六在北京召开。全国政协十三届五次会议将于明天（3月4日）召开。今天就从市场的角度，解读一下两会相关的热点。

1. 资本市场基础制度逐步完善 全市场注册制改革条件具备

目前，资本市场基础制度逐步完善。具体来看，注册制改革试点已经达到了预期目标，全面实行注册制额的条件已经逐步具备。同时，我国国内直接融资规模大幅增长，助推科技创新效果显著。据“国家统计局”最新数据显示，“去年沪深交易所A股累计筹资16743亿元，比上年增加1326亿元。”

全国政协委员、申万宏源证券首席经济学家杨成长表示，主板注册制改革可以沿用科创板、创业板和北交所的试点经验。另外，考虑到主板存量上市公司多且规模大、投资者参与主体广泛、相关衍生品繁多，渐进式的改革路径实施可能性较大。

2. 人民币汇率保持在合理区间

目前，由于我国贸易顺差持续保持在高位，人民币对美元汇率依然表现强势。除此以外，在近期地缘冲突之中，人民币必先属性愈发凸显，进一步退审了人民币汇率。

2022年下半年，预计人民币会出现阶段性贬值。中国、美国两国的货币政策取向差异以及差异所产生的影响逐渐明显，总体来看，“今年人民币对美元很难”，东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》采访时表示。

3. 大宗商品市场国际化 金融市场进一步开放

目前，中国在国际市场上面临的困难主要包括：通货膨胀风险、美联储紧缩货币政策等。面对此种压力，国内依然保持“以稳为主”。未来，我国金融市场或将继续坚持人民币国际化、大宗商品市场国际化进程等方面的取得新进展。

4. 基建投资或超20万亿元

当下，我国将继续加快新型基础设施建设的步伐。基建投资已成为2022年稳增长的重要抓手。涉及的领域主要有：“东数西算”工程、以新能源电力和新型电力系统为基础的能源电力基础设施、5G、物联网、工业互联网等。以上都是基础设施的投资重点。

（个人观点不构成具体投资建议，据此操作风险自担。投资有风险、入市需谨慎。）