股指期货或迎来上涨爆发点 可逢低做多

        猪年春节之后A股期现货指数涨势如虹，股票市场热点纷呈且持续性较强，成交明显放量。不过强势上涨之后，市场分歧开始增加。对于后期走势，我们认为，本轮反弹将超预期，目前尚未到位，不过当前的上涨行情依然缺乏基本面的支撑，反转时机依然未到。

        本轮上涨行情的因素分析

        1.超跌反弹是本轮上涨行情的主要推动因素之一。

        本轮上涨行情始于2019年1月4日，而在A股期限指数在2018年的下跌几乎贯穿了全年，最终最主要指数的年度跌幅均接近或这超过20%，甚至部分指数跌幅超过30%，为A股诞生以来的第二大年度跌幅（第一年为2008年，金融危机爆发导致）。另外截止2018年12月，上证综指季线已连续5个季度收阴，平历史上最长记录。

        2.政策利好预期进一步推动行情不断纵深发展

        2018年以来国内经济下行压力持续加大，市场对于经济刺激政策的期待不断增强。一方面，从2018年底中央经济工作经明确表示加大降低税费力度、到新年伊始国务院总理强调加大宏观政策逆周期调节的力度，再到中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金1个百分点，管理层不断释放加大经济刺激政策的信号，并出台相关措施。另一方面，2019年两会召开之前，市场期待更加明月和具体的经济刺激措施。

        由于推动本轮A股期现指数上涨的利好因素依然存在，故预计经过短暂技术调整后，本轮行情将延续。不过由于缺乏基本面的支持，反弹行情难以转变为反转行情，预计指数将在3月上旬左右见阶段性顶。堵在期指的操作上，建议本轮反弹以来建仓的多单可继续持有，其他资金可继续逢低做多。

        研究来源：鲁证期货，宋维演