焦炭期货价格短期反弹后仍将继续下跌

一、消息面：

1、在上周六国家统计局对2019年国内CPI和PPI的2月份数据进行了发布，其中PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.5个百分点。分项细看，压延加工业和黑色金属冶炼上涨0.3%，主要的上涨动力来源于钢厂粗钢产量再创新高。根据数据统计，国内钢厂粗钢日均产量达到每天250.53万吨，与去年同比上涨9%。钢材的产量增加，但下游的需求释放却不及预期，形成了短期的供应和需求的错位，后期黑色系商品将承压下行。

2、在国内“两会”期间的影响之下，本月内前两周钢厂开工率下滑2.77%，而上游行业的焦化企业相比去年同期开工率高出2%-3%，供大于求是目前焦炭的处境。与去年相比，钢厂利润处于低位，目前拒绝了焦化企业第二次涨价的需求。

二、库存方面：

焦煤的库存正在逐渐消化中，焦炭港口库存处于两年的高位，贸易商接货意愿不高。部分港口焦炭现货报价下跌50元/吨，后期价格下行压力仍较大。

三、技术面：

焦炭期货1905合约截止3月12日下午收盘，收在2005一线。短期来看，焦炭价格目前处于60分钟级别的反弹，仍会延续一下，反弹的高点在2020区域，待价格触及反弹阻力后，仍将会震荡下行。

四、操作建议：

后期看跌，目前处于的震荡区间在1965-2030，后期看空目标至1850。