沪镍经过长期低落，是否能迎来“反弹”时刻？

        自上年11月底以来，沪镍期货主力合约止跌企稳，低位盘整。截至目前盘整于91560元/吨。V策财经认为目前市场暂时处于整理反复，此外，国内经济数据继续显现经济增长放缓迹象，需求端预期仍显低迷。镍虽微有改善整体仍是震荡格局，主要还是由于忧虑需求端的变化。 

        V策财经认为上游镍生铁投产对市场供应的压力已后延，但3系不锈钢价格上涨是否具有持续力目前暂不明朗，11-12月钢厂减产致使的3系不锈钢库存正逐渐下滑。因1月不锈钢下游加工、制品厂放假早，1月下游需求预期继续减，预计3系不锈钢需要继续去库，才能创造价格上涨的条件。镍价仍不具备涨价的条件，但下行有支撑，预计本周或于8.6-9万之间区间震荡。 

        近日镍价反弹后，下游多在观望，仅少量补货，现在还未进行春节备库。据SMM初步调研了解，1-2月份国内不锈钢厂减产力度不及往年春节月份，主因镍价连续下跌后钢厂成本亦下降，目前尚有微薄盈利，大规模减产或发生在春节假期之后，因此节前镍价下跌途中有支撑。 

        2019年1月初，总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。

        综上所述，2019年螺纹钢期货价格将振荡下行，全年振荡区间在2800—3800元/吨，投资者的主要投资思路应该是逢高做空。但是，在限产政策或消费旺季的影响下，螺纹钢期货价格会出现阶段性的反弹行情，投资者对行情节奏的把握比较关键。