节后铜期货虽仍持续下行但动能或将减弱

国庆节后连续两天铜期货持续下行局面，预计后期其持续下行不再。铜价下行动能减弱一方面与美经济数据偏弱可能会引发美元阶段性走低有关，另一方面产业端的利多给铜价带来支撑，所以后市其继续下行的空间十分有限。

美经济数据偏弱

据可靠资料显示美国9月份制造业数据创近几年来的新低，市场需求上持续呈现走低状态。虽然就业市场的数据表现强劲在一定程度上对美国经济放缓到衰退边缘的担忧有所缓解，但是当前制造业以及通胀数据并未出现稳定的迹象，这或将造成美元阶段性走弱。

全球库存偏低

据资料显示截止到10月4日lme和国内铜库存均出现较大幅度的下降，前者上月下降近5万吨，而国内下降4万吨左右。加上当前阶段铜价一直维持在较低位置，使得国内铜价与废铜价差维持在4000元每吨以下，废铜供应收紧有利于电铜消费升高。据了解自九月份以来上海地区现货铜市场维持在小幅升水的状态，所以库存下滑加上现货升水反映出现货供应较为紧张。

综合来看铜产业端利好因素依然存在，当前铜价在46000元每吨附近，预计该价格将会依然受到支撑。不过受全球宏观经济影响短期内铜价反弹的力度并不大。

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