需求不佳 铜价上行不足

从今年六月份开始铜期货价格就一直维持震荡的走势，虽然铜在个别领域的需求有所好转，但很难看到其持续上行的动力，后期其或将持续震荡。

宏观经济持续下行

今年铜期货的金融属性越发明显，全球宏观经济走向对铜价走向起到决定作用。从目前的情况看全球经济体面临着较大的下行压力。美、日、韩等国制造业有所下滑，全球经济前景或将继续承压。国内经济也依然承压，不过边际有好转的迹象。9月份国内进出口数据持续回落，而逆周期调节政策持续发力，这在一定程度上缓解了经济下行所带来的压力。

需求或难有改善

总体来看今年铜价下行的主要原因是需求走低。从当前情形看虽然有个别领域出现好转的迹象但是预计整体上仍难有改善。今年我国大力推动特高压的建设，特高压主要用到的是钢芯铝绞线，因此对铜的需求影响不大。

今年我国多次出台政策以促进消费，其中专门提及空调与汽车方面的消费，不过政策发力有待显现。9月份汽车产销量出现继续下滑局面不过销量上同比已有所收窄。空调8月份产销也出现小幅回暖，不过其持续性还需要进行观察。

总体来看铜价依然受宏观经济的影响，在全球经济下行的大背景下铜价承压明显，加上需求并未有明显的改善，预计铜价将继续振荡走势。

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