铜期货继续寻求探底

3月18日，沪铜主力合约午后直线下挫，跌破40000整数关口，跌至39960元/吨，封住跌停至收盘，19日，沪铜主力合约低开后再度跌停，沪铜主力合约较春节前最后一个交易日跌超22%，主要原因是新冠肺炎爆发，市场避险情绪升温，引发市场对后市需求担优。

国内方面疫情已处于收尾阶段，但海情数据依在加速上升，随看世界各国多处爆发，世界卫生纟且织宣布新冠肺炎疫情已构成“全球性大流行”，3月16开始，除中国外全球新冠肺炎累计确诊病例超过中国，全球累计确诊病例超18万例，为应对疫情，各国纷纷祭出大幅宽松政策，美联储先是降低利率至零，启动7000亿美元是化竞松计划，随后美联储周二正式宣布，恢复商业票据融资机制，欧央行宣布5万亿大救市，日本也计划抛30万亿，但难敌市场对经济衰退及金融系统危机的悲观预期，美股第四次触发培断，市场恐慌情绪高涨，同时受疫情冲击，欧洲大车企十余家工厂开始停工，有色金属下游需求预期继续转弱，美股、原油等主要资产的大跌引发蝴蝶效应，加剧市场的恐慌情绪，抛售浪潮席卷有色板块。

2月份在疫情的影响下，铜下游加工企业的生产情况都受到了比较大的影响，大部分企业直到2月下旬才开始复工，同时订单畺也出现了明显的下滑，因此复工后的复产情况并不理想，2月整个铜材企业的综合开工率只有30%左石。进入3月，加工企业的生产情况有了一定的好转，根据我的有色网调研显示，南方地区铜杆生产企业基本上已恢复生产，江苏浙江的铜杆产能已经恢复至接近年前的水平，3月产能使用率预计可以恢复到60-70%的水平，另外企业3月的订单情况也已经出现了明显的好转，终端消费也随看企业复工复产的开展有明显改善，但海情或持对外需造成影响，从1-2月进出口数据来看，进出口数据明显下滑，且疫情对出口的影响更为严峻，疫情在海外加速墓延，外需的疲弱未来可能进一步发酵，在需求端拖累铜价。

短期来看，在海情尚末看到控制的转折前，悲观情绪仍笼罩在资本市场以及大宗商品市场上空，铜价依旧承压，或持继续向下寻底，暂以观望为主，等待悲观情绪释放殆尽。

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