钢材期货：基差低位，期价即将震荡上涨

近期钢材期货价格快速上扬，基差处于低位，期现套利盘使得期货价格短期承压。与此同时，中美关系因为休斯顿领事馆事件而进一步紧张，全球资产价格因为“担优情绪”受到影响。我们预计钢材期货价格将短期震荡等待现货市场上涨后再次上扬。

吨钢利润处于低位，高炉和电炉幵工率环比下降

从长流程钢厂利润来看，近1周以来，吨钢成本随看铁矿石价格的微幅下行而下滑了30元左右，同时螺纹钢的价格上涨了20元，合计长流程钢厂吨钢利润上升了50元/吨左右。

从电炉钢的生产利润来看，自6月下旬以来，废钢的价格持续上涨而螺纹钢价格却出现回落，“螺废差”快速缩小，由6月中旬的1230下滑至目前的1170，电炉钢出现写损，部分地区的吨钢弓损i^50元/吨左右。这无疑打击了钢厂的生产积、极性，从电炉钢开工率来看，由6月下旬的76.53%左右下滑至目前的72.21%。

不管是长流程钢厂还是短流程钢厂，我们预计下周的钢材供应将持续收紧，钢厂利润不佳魯加部分钢厂环保限产，这使得短期内钢材的供应压力将进一步减轻。

现货市场逐步企稳，较低的基差使得钢价将震荡上扬

从主力2010合约来看，其基差位于低位-200左右。这是因为期货受到资金及情绪的影响，其上涨幅度远大于现货，导致基差快速下跌。我们知道目前的基差水平会使得“买现货抛期货的套利盘”增加,这会在短期内限制期货价格的涨幅。与此同时,远期01合约的期货贴水也已得到修复,短期内期货价格将震荡等待现货市场回暖。

综上所述，期货2010合约短期内高位震荡,等待现货市场进一步改善,随着下游需求的恢复和钢厂供应的受限，钢材期现价格将震荡上扬。

扫描下方二维码，加入V策财经，上万名期货投资者与您一起投资交流，让孤单成为过去！