白银期货：势如破竹，后期或有上涨空间

受欧盟就经济剌激方案达成协议且大宗商品价格走高的影响，现货黄金刷新2011年9月以来高点,现货白银一度涨逾7%。创2013年10月以来高点至22。4美元/益司附近，为近四个月来最佳单日表现。白银受益于工4k品板块强势和通货膨胀预期，预计麟续获得较黄金更强的市场表现。

一、金融属性仍是白银重敷是振因素

央行持续竞松的政策仍是贵金属重要的因素，从下次利率预期来看，各国仍将维持目前既有的超低利率不变。重点需要关注美联储的政策路径基调，目前看键派仍未改变，但要关注收益率曲线控制及财政剌激计划情况，若有变动则会加大市场的波动。近期美联储官员警告称经济前景悲观，复苏优虑加深。多位美联储官员警告称，美国经济复苏速度持慢于预期，因全美新病例激增，且大范围第二波感染，可能加剧疫情对经济的打击。纷纷重新调整对未来复苏的预期，表示就业增长雜济数据最近的改善迹象可能只是昙花一现。

财政剌激政策的持续注入是激发贵金属这波大涨的剌激因素。欧盟领导人周二就疫情后的大规模经济剌激计划达成了“历史性”协议，将推出规模7500亿欧元的复苏基金，该基金能应对新冠危机带来的挑战。因为这次峰会几经周折但最终达成，展现出了欧盟的团结一致，确保更强劲的经济复苏。欧元走高压制美元走低，财政剌激也使贵金属受益。

亚特兰大联储的GDPNow显示，美国第二季度GDP将下滑41。9%,这将是美国历史上最严重的季度降幅。美国国会预算办公室预测认为，美国二季度GDP按年率计算将下降38%,预计经济将在2020年下半年开始复苏。因金银比值与GDP呈现负相关性，所以金银比值的震荡也给白银买家提供机会。

总之，近年来看好白银的市场情绪得到爆发。美债实际收益率刷新低、通胀预期增强、地缘政治不确定性等因素葡給予贵金属有力的因工业需求复苏及金银修复的影响，白银后期或有更好表现，但需关注获利平仓等回调风险。

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