低库存与弱消费的博弈：苹果期货市场悲观情绪上升

        元旦假期后，随着现货市场疲软，苹果期货1901合约跌势凶猛，连带苹果期货主力合约1905合约一度触及新低，接连遭受重创。

苹果减产，库存较低

        2018年，在苹果生长的盛花期，极端冻害天气令我国西北苹果产区遭遇几十年一遇的大减产，据中国果品六桶协会的统计数据显示，2018年全国苹果产量相比2017年预计减产1000多万吨，入库量相比之前坚守400万吨。

        虽然有苹果的大面积减产，库存较低的利好因素出现，但是因为西北受灾严重，客商采购难度较大转而向山东等地采购，目前市场走货以低价的三级以下的次果和中等果源为主，使得盘面价格受到拖累。

        同时由于元旦假期苹果产销区的雨雪天气，使得苹果的出库量小幅减少，去库存率略低于去年同期水平，都对盘面价格产生一定影响。

高价抑制需求，橘类丰产造成冲击，苹果期价承压大跌

        由于苹果减产，收购价格上涨，产销区价格持续维持高位，对苹果价格形成支撑，但同样的，高价苹果对消费也形成一定程度的抑制。

        因为优果率明显降低，收购价格大幅上涨达到近五年高位。与此同时，销量也随着价格的上涨和往年相比减少了许多，目前苹果交易冷清，走货量较前一年同期相比下降幅度超过了四成。

        根据农业部检测，蜜桔批发价格较2018年同期有所下降，随着1月后南方柑橘类水果的大量出售，苹果的需求更容易形成饱和。

        低库存和弱消费的博弈表现在盘面上，就是苹果期货震荡下行，引发多头主动减仓。预计短期内苹果期货会延续震荡走势，仍有下跌可能。