白糖期货或还有一跌

目前全国制糖生产已经进入到尾期，除广西、云南少数糖厂生产外，其余省均已停榨。截止4月底本榨季已累计产糖1068.15万吨，比去年同期多产47.01万吨；销量方面，截止4月底，全国累计销糖576.94万吨，去年同期为473.58万吨，累计销糖率54.01%（去年为46.38%）

本人解读：从4月产销数据的情况看，产量已超过开榨前预估，最终产量或高于预估接近20万吨，利空糖价，但销量高于预期，利多糖价。

技术面：

白糖期货技术面

上图我们分别截取了是郑糖1909合约的日线周期和周线周期，首先从日线周期看，我们发现这次关税的利空打压已经把白糖的价格打落在之前上涨行情的50%黄金分割位5070下方，并且下方MACD处于空头探底状态，从历史规律的角度看，每一次日线结构大底的形成都会伴随着至少1-2次的日线MACD底部的背离，那么现在还没有此迹象。再看周线，郑糖5月22日当周的暴跌，周K位置已经承压在BOLL中轨下方，也显示出弱势状况将会持续，而且周MACD有死叉调整迹象，目前BOLL下轨处在4750区域。

因此综合当前市况下的技术面和基本面，我认为糖价在6月份大概率走势会呈现先抑后扬，今年的整体产量将小幅呈现利空，投资者对于关税调降的观望情绪也将使得白糖在短时间内表现低迷。不过在白糖二次探底的过程中，接近4750一线处，会产生比较强烈的技术买盘和抄底资金入场，如果后期销量数据和天气因素能够撑起一波多头信心的话，白糖将在牛熊转换的元年，做成局部大底！

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