G20之后农产品供需情况将改变

很明显是因为大阪G20峰会之后，中美双方同意再次回到谈判桌，同时川普说出了我们要大量采购美方农产品。受到这个消息影响，市场预期未来我们可能会大量采购美豆，到港大豆可能会逐渐增加，国内港口大豆库存将会累积，空头资金基于港口大豆累库的预期而大幅加空。所以出现了持仓量大增，成家量放大的情况。

其实，7月1日不仅仅豆二大跌，豆粕和菜粕也都跟着大跌了，而且也是增仓，明显是空头趁势加仓。盘后顺便看了一下豆粕的仓单，路易达孚增加了2000手豆粕的仓单，估计盘面上可能也是做空了。

总体来说，现在粕类的压力还是比较大的，一方面来自于进口大豆到港压力，另一方面主要是需求端的压力。尤其是豆粕，近期的库存开始不断累积，需求端出现一些问题，所以盘面较弱，菜粕则是由于豆粕价格的天花板压制，豆菜价差不断缩小，导致菜粕价格承压下跌。

另外，根据永安期货对菜粕的供需测算，菜籽库存47.5万吨，6/7/8月菜籽到港12.5万吨、6万吨和0，在8月底菜籽总供应是60万吨，按照同样方式计算得到8月底菜粕供应是15万吨，然后60万吨菜籽压榨之后，大约在53-55%的出粕率，所以8月底菜粕总供应是48万吨。然后，需求端在考虑豆粕对菜粕的影响之后，预期到8月底菜粕的需求量是57万吨，所以还存在9万吨的供应缺口。整体上，菜系的供需情况可能会好于豆系。

投资者操作上可考虑买入菜粕1909合约的同时抛出豆粕1909合约的套利组合。

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