多方因素交织 白糖价格等待确认

7月份国际糖价呈“V”字形态，月初时巴西中南部渐入压榨期加上北半球的高库存情况，价格呈现出低位下行。看后市多方因素交织糖价或将在短期去库存压力及减产炒作中寻找方向。

巴西低产量预期增强

相关数据显示7月上半月受不良天气霜冻的影响巴西中南部地区甘蔗产量同比下降了9.53，当前中南部地区2019-2020榨季已完成三分之一左右，当前中南部地区已逐渐进入生产高峰期，不过预期巴西低产量将会持续运行逐步增强。

印度天气与政策值得关注

后期印度不确定性因素主要有天气和政策，天气上季风降雨会决定2019-2020榨季糖产量，而政策主要决定2019-2020榨季糖出口量。

当前西南季风降雨仍然很少，累计降雨较常年减少9%。政策上上月下旬印度公布的2019-2020榨季甘蔗收购价与上一榨季维持同一水平，这说明甘蔗依然是收益比较高的农作物。所以即便2019-2020榨季有减产的预期，印度仍需解决高库存状态。

泰国出口低

数据显示6月份泰国共计出口糖约92.03万吨，同比减少了38.68%。受我国走私大幅锐减影响泰国白糖出口同比持续降低。后期，预计印尼需求将持续偏低，泰国将会面临比较大的出口压力。

整体来看后期国际食糖市场多方因素交织，白糖价格方向等待确认。

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