棉花近期反弹 后期持续走强可能性并不大

8月份棉花期货一直在低位振荡，直到月底在利多因素刺激下出现一定的反弹。结合库存出清和年度供应收缩后期棉花期货持续走强的可能性并不大。

在上月26日棉花期货创出12240元每吨的新低后，一些利多因素开始进入市场的视野，这其中包括不良天气、需求旺季预期以及主产国相关政策出台等等。

美国7月中旬遭受干旱、炎热天气影响，使得美棉生长状况下降，不过近期降雨棉花生长恢复。国内方面前段时间新疆地区出现冰雹以及近期的降雨都对棉花的生长造成不利的影响，但范围不是很大，对产量影响有限。市场对“金九银十”传统旺季需求有所期待，不过旺季特征并不明显。

据调研发现新疆地区仍有130万-140万吨的棉花等到销售，加上内地商业库存、工业库存等等，8月底整个流通领域的库存合计近300万吨，高库存会对棉花价格的上升造成压制。

美农业部8月份的报告显示，全球棉花库存消费比为66.99%，环比增长2.28个百分点，同比增长0.44个百分点，美农业部目前产量预估偏低，结合种植面积考虑其给出的产量预估预计一旦天气转好其产量将超过预期。

整体来看当前棉花价格处于低位，虽有小幅反弹，但在诸多因素影响下后期其持续走强的可能性并不高。

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