需求转好 菜油有望偏强振荡

上周油脂类期货走出7月以来较大幅度的回调，看市场后期菜油供应仍然呈现较为偏紧的局面，不过随着需求的转好菜油期货下跌空间有限，后期有望继续偏强振荡。

进口菜籽较低

当前中加关系紧张，下半年以来我国从加进口的油菜籽等相关产品出现断崖式下跌，这使得近期国内菜油、菜籽库存出现大幅减少，预计后期油菜籽的进口量也处于较低的水平。

菜籽进口量的偏低使得沿海地区油厂的开工受到限制，同样菜油的库存也有所降低。

消费逐渐趋好

随着气温的降低，油脂类产品逐渐进入消费旺季，而且下半年的节日比较多，这都促使油脂的消费量增加。不过因为菜油和豆油、棕榈油的价差较大，一度使菜油消费不高，不过近期豆油价格上涨幅度较大，菜油与豆油的价差缩小，菜油消费呈现逐渐转好的趋势。

菜籽减产可能性较大

我国虽然是油菜籽产量比较靠前的国家，但因为需求大菜油进口比例比较高。而进口菜籽量和价格对国内菜油的影响较大，当前加拿大、欧盟等世界油菜籽主产区减产的概率较大，对于我国油菜籽的进口十分不利。

综合来看随着菜油供应的走紧，需求在不断的增加，后期菜油期货有望继续偏强振荡。

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