需求好转 后期玉米期价或将走高

当前新粮上市给玉米期价带来一定的压力，加上贸易商、深加工企业以及饲料企业的库存处于较低的位置，玉米期价低点显露，后期随着养殖业需求恢复玉米期价或将走高。

需求好转 产需紧张

据相关数据显示今年玉米产量较上年持平，不过今年玉米的消费量较上一年增加了近600万吨，消费量主要来自饲料消费与工业消费。而产需紧张的局面或将由临储拍卖和进口来弥补。前几年玉米拍卖或许是为了去库存但当前拍卖的主要任务是为了弥补产需缺口。

陈粮库存偏低

受猪瘟影响生猪产业遭受重创存栏大幅减少，肉禽养殖方面的扩张不足以弥补生猪饲料需求的下滑，这使得玉米的整体饲求不佳。玉米需求疲软放大各环节的悲观预期使得市场普遍对后市信心不足，因此不管是深加工企业还是饲料生产企业、中间贸易商基本都以降低库存为主。当前各环节的库存水平维持在较低位置，有些工厂库存甚至吃紧。

饲料消费逐渐恢复

因为生猪存栏下降使得生猪饲料的消费减少从而降低了玉米的饲料需求。猪价的上涨带动蛋鸡、肉禽等养殖利润高涨，使得养殖规模明显扩大。相关数据显示8月份猪料的需求下降了近40%而肉鸡饲料的需求增长了近35%，所以禽类饲料需求的上升在一定程度上弥补了猪料的降低。此外各地鼓励养猪政策的出台，猪料需求将会慢慢恢复，未来对于饲料的需求将走高。

综合来看陈粮库存走低加上需求好转、产需紧张以及饲料需求将慢慢恢复，后期玉米期价或将走高。

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