白银期货价格影响因素分析 影响白银价格的原因有哪些（四）

利率：

美国利率水平也是市场判断白银价格走势的重要指引之一。一般来说，低利率水平意味着政府在实行宽松的货币政策，预示着经济正在接受货币政策的刺激，对白银价格是利好消息。从美元角度观察,美联储实行低利率水平会使得美元贬值,美元走势与白银价格走势呈相反关系，也会促进白银价格的上涨。若央行提高基准利率,美元会受到刺激升值，白银价格会下跌。

基金投资方向：

随着基金参与商品期货交易程度的大幅提高,基金在白银价格波动中起到了推波助澜的作用。基金具有信息以及技术上的优势，因此他们在一定程度上具有先知先觉性与前瞻性。白银ETF基金（Exchange Traded Fund)近几年规模迅速扩大,持仓量较高，该基金与其他基金的交易方向成为影响白银价格波动因素之一。分析基金净寸头变化，有助于判断白银价格走势。从白银持仓与价格趋势图可以看出,持仓规模与价格走势相关性很高，不过在众多影响白银价格的因素中，ETF持仓影响力相比较小,短期内ETF持仓更多地是对白银价格做出反应，长期可能反应了白银市场的投资需求从而影响白银价格走势。

进出口政策：

进出口政策是影响供求关系的重要方面。如我国于2007年7月1日起将白银及其相关制品出口退税率从13%下调至5%，及2008年8月1日起进一步取消5%的白银出口退税等,直接影响了白银的出口量，进而对国内外市场的供应及价格产生影响。

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