黄金价格的影响因素 影响黄金期货价格的因素分析（五）

黄金出借利率：

一般来说,在其他因素保持不变的情况下，黄金出借利率相当于借入黄金的成本,当利率走高时,大型银行倾向于借出黄金，黄金供应量增加，对应着市场可能下跌;相反,当该利率走低时，大型银行倾向于借入黄金，实物黄金的需求增加,对应着金价则可能上涨。

央行黄金储备情况：

在全球黄金市场中，除了个人投资者和机构投资者之外,其实大部分的实物黄金都储存于各大央行(包括IMF）手中。由于黄金具有特殊的货币属性,因此其一般作为外汇储备的补充存在于央行的资产负债表中。

一般来说，央行售金一直是市场上实物黄金供给的主要来源之一，从2004年到2008年的五年时间里,全球各大央行的累计售金重量超过2000吨。但自2008年全球金融危机爆发以来，各国央行为了对冲持有大量美元资产的风险,开始逐步缩减售金的规模,甚至开始在市场上买入黄金。央行在实物黄金市场中头寸的变化无疑会引起供需基本面的变化，从而影响价格。

欧洲各央行于2014年5月19日更新了一项5年期协议,承诺不会出售“可观”数量的黄金，根据将于9月到期的现有《央行黄金协议》(Central Bank GoldAgreement),欧元区国家外加瑞典和瑞士承诺，每年总共出售的黄金将不超过400吨。协议再次确认了黄金作为储备货币的地位，且不再提及出售限额——这相当于承认欧洲各国无意出售黄金，因此总体来说对未来黄金市场是一个不小的利好。

投资者的心理预期等其他因素：

投资者的心理预期是影响黄金价格剧烈波动的重要因素。但是，投资者的心理预期往往是配合其他方面因素的共同作用，起到放大价格的波动幅度的作用,从而给黄金期货和现货投资创造了大量的价差交易机会。

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