影响棉花期货价格的因素有哪些 棉花期货入门须知（一）

棉花是农产品中受气候影响最大的品种。同时，作为重要的轻纺原料，棉花价格还受到进出口、纺织需求、储备、国家政策等多种因素的影响。从1999年9月1日棉花市场开放以来，棉花价格剧烈波动。影响棉花现货价格的因素主要有以下几个方面：

（1）政策面

一般说来，政策对价格的影响是很短的，但是有时却很剧烈。影响棉花现货价格的政策因素主要有：

1. 政府宏观政策。包括政治，经济政策，如农业政策，贸易政策，金融政策和税收政策等等，都会对棉花期货价格产生影响。在分析国家重大宏观经济政策对棉花期货价格影响的同时，还要分析国务院和其他职能部门出台的政策对棉花价格的影响程度。

2. 行业组织政策。行业组织（如地方棉花协会、纺织工业协会等等）在市场经济中起的作用已日益明显，他们制定的产业政策有时会影响棉花的种植面积，产量，消费量以及相对价位。

3. 国家收/放储政策。国家的收储、轮储政策能够改变市场的供应关系，从而影响棉价走势，因此要重点关注国家的收储、轮储计划。2011/12年度国内棉花市场供大于求，国家为了保护农民利益，以“限价不限量”形势进行收储，总收储达到313万吨，超过年度产量的42%。

4. 国家农业补贴政策和纺织品进出口政策。纺织品出口政策和棉花的配额管理政策影响国内的棉花价格，国际棉花价格与棉花补贴存在着密切的关系。

（2） 产量

产量直接决定当期市场的供给能力。当期产量是一个变量，主要受当前播种面积和单产的影响。一般情况下，棉花的播种面积主要受上年度棉花价格的影响，上年度棉花的价格较高，则本年度的播种面积将增加，反之，播种面积则下降；另外，由于棉花生长周期较长，受气候变化影响加大，棉花生长关键时期的气候因素影响棉花的生长情况，进而会影响到单产水平。因此，投资者在全面、充分研究棉花的播种面积，气候条件，生长条件，生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后，对当期产量会有一个较合理的预测。

（3）期初库存

它是构成总供给量的主要组成部分，前期库存量的多少体现着前期供应量的紧张程度，供应短缺则价格上涨，供应充裕则价格下降。

（4）进出口量

在生产量和期初库存一定的情况下，进出口量能够直接改变供应量。进口量越大，国内可供应量就越大，则国内市场价格可能会下跌；出口量越大，国内可供应量就越小，国内市场价格就可能回升。因此投资者应密切关注实际进口量的变化，尽可能即时了解和掌握国际棉花形势，价格水平，进口政策的变化等等。

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