影响聚丙烯期货价格变动的主要因素

自2014年聚丙烯引入期货市场后，其金融属性是影响聚丙烯现货市场心态的重要因素，聚丙烯期货市场起到了价格发现和引导的作用，但聚丙烯供需矛盾变化是行情的根本因素。纵观2014-2019年聚丙烯期现货走势，两者存在高度正相关。数据显示，2014-2019年，聚丙烯期货与现货的相关系数高达96%。以2018年为例，在3月中下旬，聚丙烯期货价格率先下跌，并引领现货，创了8533元/吨的低位。又在10月国庆节后，因为现货市场装置集中检修及产品供需错配造成结构性供应紧俏等因素，期现货价格双双上扬，且原油价格的上涨，使得聚丙烯期货涨幅扩大，推动现货价格进一步走高，最高达10555元/吨。

(一) 上游原料的影响

上游原料价格的变化对聚丙烯的影响主要体现在成本上，按照当前的技术，聚丙烯来源于原油、煤、外购甲醇、外购丙烯、PDH五种。其中原油、煤两种路径占比接近80%，并且，聚丙烯生产商跟煤炭企业一般签订长期协议，因此，煤炭价格对聚丙烯影响相对较小。而原油作为聚丙烯的主要原材料，其价格对聚丙烯走势影响较大。原油价格上涨，通过生产成本等途径传导至下游，使得聚丙烯价格上涨;原油价格下跌。在一定程度上对市场商家及下游厂家心态造成打击，使得市场观望气氛持续浓厚，下游接货意愿降低，市场库存升高，导致聚丙烯价格下跌。

(二) 下游需求的影响

聚丙烯的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动。当经济进入上行周期，下游塑料制品行业快速发展，需求旺盛，而供应相对不足时将会促进聚丙烯市场价格上升;反之，当经济进入下行周期，下游行业需求减弱而上游供应充足时市场价格将下降。

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