国际稻谷期货研究

较之许多主要农产品期货品种，国外稻谷期货的发展历史并不很长，总体合约交易规模相对也比较小。世界大米主要贸易国美国、第一大大米出口国泰国和第二大大米生产国印度均上市了稻谷类期货合约。从交易合约上看，有美国芝加哥期货交易所（CBOT )的粕稻谷期货合约，印度国家商品及衍生品交易所(NCDEX)的印度粗米、普通蒸谷米、A级蒸谷米、A级粗米、印度蒸谷米和普通粗米合约，印度国家多种商品交易所（NMCE)的大米合约，印度多种商品交易所(MCX)的 Basma t i白精米、大米和Sarbati长粒型Sortexed大米合约以及泰国农业期货交易所(AFET)的白米期货合约。从交易情况来看，美国芝加哥交易所集团的粕稻谷期货上市较早，交易相对活跃，价格波动很大;泰国、印度的大米期货合约虽多，但上市时间短，品种还不十分成熟，交易量不是很大且波动性较强。

从交易品种来看，美国CBOT交易标的是釉稻谷，而泰国、印度、巴基斯坦交易标的均为大米。原因可能和大米在这些国家的地位及期货市场的发达程度有关。由于全球大米贸易量只有 3000 多万吨，泰国、印度、巴基斯坦是最主要的大米出口国，尤其泰国大米价格是国际大米定价的基准，所以他们都选择以大米为交易标的。但由于其本国期货市场不发达，大米出口的国际地位也十分巩固，所以交易商对大米期货的关注和利用积极性不高，导致交易很不活跃。而美国以原粮为主的农产品期货非常发达，相应也把稻谷原粮作为交易标的，但由于其稻谷总产量较小，无法和小麦、玉米、大豆等农产品的地位相比，其稻谷期货交易也较少受到关注。在 2008年的金融危机中，其稻谷期货也更多是追随邻池玉米、小麦和大豆期货以及外围原油金属期货而暴涨暴跌。

1. CBOT灿稻谷期货交易情况

CBOT粕稻谷(Long Grain Rough Rice)期货合约于1994年10月3日开始上市交易。该合约的设计，旨在为用户提供一个有效的规避风险与进行交易的工具，同时建立统一的标准，对市场进行规范。

⒉泰国大米期货合约

泰国农业期货交易所（ AFET)成立于1999年，目前上市品种有天然橡胶、皱纹烟胶3号、最优等级木薯淀粉以及大米。大米期货在2005年8月8日上市，2011年进行一次修改，根据合约大小，大米期货分两个合约，一是 2005年上市的交易单位为5吨的迷你合约（目前已停止交易)，二是2011年上市的交易单位为50吨的合约（见表8)。大米期货交易量在2009年最高达到115146手。但 2010年后，由于泰国政府实行大米典押制度，设置了最低保护价，导致市场交易清淡，到了2012年已经没有了交易量。

2. 印度多种商品交易所大米期货合约

印度多种商品交易所(MCX )成立于2003年9月26日，该交易所目前上市品种包括涉及金银、油及含油种子、香料、金属、纺织品、豌豆类、谷物、能源、森林、石油化工及其它11个方面62种产品。上市的大米合约有3个,包括Basmati白精米合约、大米合约和Sarbati长粒型Sortexed大米合约（表15-17 )。其中Basmati白精米合约收盘价格约在2500~ 3000卢比/公担之间波动，日成交量介于1~20手之间;大米合约收盘价格约在800~ 1000卢比/公担之间波动，日成交量介于1~1248手之间;Sarbati 长粒型Sortexed大米合约收盘价格约在1500~1800卢比/公担之间波动，日成交量介于1~414手之间。

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