生猪期货60问（五）：风险防控一

生猪是民生敏感品种,期货投机是否会造成生猪现货价格暴涨暴跌?交易所如何防范逼仓等投机行为?

不论从行业本身，还是期货交易、交割相关制度上看，投机客户都很难在期货市场上进行炒作和操纵。首先，生猪无法储存，买方接到货后必须及时处理，期货投机买方必须寻找专业的贸易商、屠宰场才能解决车辆、检疫等提货中的专业问题。其次，生猪期货每手16吨，约50万元，合约价值量较大，保证金较高，参与者主要为产业客户及投资机构，相对散户投资更为谨慎和理性。在风控方面，上市初期为防控风险，大连商品交易所执行较高的交易保证金和手续费标准，炒作和逼仓成很高，并实施较严格的持仓限额和交易限额，以降低市场热度。最后，生猪期货上市以后，交割制度方面允许卖方多次、连续交割。大商所还将持续在我国生猪主产区增设交割仓库，进一步提高生猪交割能力和效率，有效防范逼仓风险。

生猪期货的交易保证金和涨跌停板幅度有什么特殊安排吗?

为分析生猪历史价格波动特点，大商所选取了共2200余个价格样本数据进行分析，将生猪期货的涨跌停板设置为4%可以覆盖生猪价格绝大部分日波动范围，相应的保证金为5%。生猪期货上市初期，为确保交易平稳、防范风险，涨跌停板幅度将根据市场情况严格设置，具体由交易所另行通知。

生猪期货是否实行交易限额制度?

生猪期货实行交易限额制度。交易限额是指交易所规定会员或者客户对某一合约在某一期限内开仓的最大数量。交易所可以根据市场情况，对不同上市品种、合约，对部分或者全部的会员、客户，制定交易限额，具体标准由交易所另行公布。套期保值交易的开仓数量不受限制。

非期货公司会员或者客户的开仓数量不得超过交易所规定的交易限额。对超过交易限额的非期货公司会员或者客户，交易所可以采取电话提示、要求报告情况、要求提交书面承诺、列入重点监管名单、暂停开仓交易等措施。

生猪期货交易限额由大商所制定并另行公布。

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