《农产品期货》：黑土地上的大高个——玉米淀粉

八、饮料甜度的来源（玉米淀粉情况）

玉米淀粉是将玉米经粗细研磨，分离出胚芽、纤维和蛋白质等副产品后得到的产品，约占淀粉总产量的94%。玉米淀粉是玉米产业链中的重要下游产品。从地域上看，玉米淀粉的生产主要集中在华北、东北和西北地区。玉米淀粉的主要消费地区主要集中在华北、华东和华南，除了华北地区既是产区又是销区以外，其他销区的玉米淀粉需要依靠贸易运输。

玉米淀粉用途广泛，下游产品达3500多种，涉及淀粉糖、医药、化工、啤酒、造纸等众多产业。其中淀粉糖用量最大，约占玉米淀粉消费总量的58%，许多饮料中的甜味就来自淀粉糖；其次是造纸（约占12%）、食品（约占7%）、啤酒（约占6%）、变性淀粉（约占5%）、化工（约占5%）、医药（约占4%）等。玉米淀粉消费具有较强的周期性特点，受季节性和假日效应影响显著。一般情况下，玉米淀粉需求量与我国农历年度节奏契合度较高，下半年玉米淀粉需求量高于上半年；在元旦和春节、中秋和国庆节等重大节日前后存在较明显的销售淡旺季。

玉米淀粉期货在2014年12月19日上市，是标的物为玉米淀粉的标准化合约。期货合约中的玉米淀粉指的是符合国家标准《食用玉米淀粉》（GB/T8885）和二氧化硫、砷、铅卫生指标的玉米淀粉。作为加工品，玉米淀粉质量较容易控制，我国较早制定了相关国家标准，已经成为行业内生产控制和贸易流通的主要参考依据。从贸易习惯看，玉米淀粉一般采用袋装，标识明确，储运方便，因此，玉米淀粉具备开展实物交割的要素，也符合大宗商品交易的前提条件。

综合考虑玉米期货交易单位、现货市场特点、合约规模大小等相关因素，大商所将玉米淀粉期货的交易单位设定为10吨/手，一是与玉米期货保持一致，有利于投资者在两个品种间进行套利操作；二是从玉米淀粉行业的产销特点来看，虽然生产企业规模化程度较高，但消费企业平均规模偏小，将交易单位设定为10吨/手，便于中小产业客户参与（见下表）。

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