苹果期货跌停创历史新低 后市将如何演绎？

“苹果期货跌停了，我年前的观点还是正确的。”长城果蔬(嘉佳果果品专业社)负责人孙国斌在昨日国内期货市场收盘后给记者发来消息说。

今年以来，苹果期货价格一直在低位运行。自上周起，苹果期货主力2105合约持续下跌，昨日更是大幅下跌，尾盘跌停，报收于5712元/吨，刷新该品种上市以来新低。

多位业内人士告诉期货日报记者，近期苹果走货速度较慢，去库存压力大是苹果价格下跌的主要原因。

“当前，苹果去库存压力较大，产区出库以客商自存货为主。”据鲁证期货苹果研究员梁作盼实地调研，不论入库结构以客商货为主，还是以果农货为主，皆为客商优先出自存货为主，并且除了少数有渠道的客商能盈利之外，多数客商为了清空自存库存亏钱出库。春节后产区出库量较春节期间明显下降，去库存压力仍存。

梁作盼表示，当前苹果出库情况不太乐观，因为苹果价格依旧偏高，销区接受度不高，使得苹果消费偏弱。“产区代办和客商表示，由于2020年苹果入库成本价较高，多数客商不接受很低的价格出库，且3—5月是苹果销售的黄金期，所以近期出库价不会出现大幅下降的可能。如果清明节乃至五一节后，苹果走货依旧缓慢的情况下，才会以较低的价格出库。”

“各产区苹果库存量同比仍然处于高位，且近期苹果大幅降价出库的可能性不高，春节后产、销区走货变慢，后期去库存压力增大，或对盘面持续施压。”梁作盼说。

华联期货研究所农产品研究员邓丹认为，年前替代品柑橘、车厘子价格低廉，冲击苹果市场。

“目前关注期货的现货商越来越多，近期现货市场逐步进入过完年的淡季，产区需求略低、出货不快，存货商及持货果农心理预期悲观的氛围浓厚，加上元宵节刚过，批发市场出货放缓，局部销区行情已经开始松动，同时也传导至局部产区，果农货报价明显松动，近期期市的下跌可能更多是现货走势偏弱的原因。”洛川阳光壹号果业有限公司经理薛小果告诉记者。

“目前全国苹果现货市场整体处于高库存、低价格、低销量的慢节奏状态。”薛小果认为，出现这种情况主要有三个方面原因：一是去年十月采收季部分其它农产品客商介于炒作苹果现货入库引起的，使得各主产区收购价较前一年同期高出10%—25%不等，促使后期高收购价持续抑制销售速度；二是去年全国柑橘类水果丰收增产15%—20%，一直冲击挤占苹果终端市场份额，加剧苹果销售难延后出库的节奏；三是近几年全国各主产区连续大力度推广矮砧密植种植方式，这种进入丰产期矮化树比原有乔华树产量要提高20%以上，产量效益逐年稳增。

2月底，我国北方苹果产地迎来了今年的第一场春雪，俗语“瑞雪兆丰年”。薛小果认为，这给果树带来了两方面好处，一是有助于果树蓄养水分充分生长；二是雨雪导致今年春季温度提前降低，会使苹果开花延后一两周的时间，大概到阳历四月中旬左右，因此出现再次“倒春寒”的概率基本为零。

据中国天气网数据，2月份大部分苹果产区温度偏高，降水偏少，苹果产区花期提前似乎已成定局。然而，2月底，大部分苹果产区迎来雨雪降温天气，温度大幅降低、干旱指数下降。据中国天气网预报，3月份栖霞、洛川、静宁等苹果产区的温度降至历史平均水平(见图1)，产区温度下降，或使提前将至的花期推迟。

展望后市，梁作盼认为，产区果农出库意愿增强，3—5月为传统苹果消费旺季，叠加期价处于低位，苹果价格向下空间有限，或对旧季合约有所支撑。不过，库存量同比仍然处于高位，且近期大幅降价出库的可能性不高，后期出库压力增大，或对盘面有所压力。“产区苹果出库量、价格及需求是多空博弈重点，需重点关注产区苹果出库和价格情况。”

梁作盼表示，新季合约交割标准放宽至20%，有利于降低交割成本，并且随着交割经验的丰富，产业主体对交割品的质量把控越来越好，交割争议出现越来越少，叠加3月份各产区温度较正常年份基本持平，或使得提前到来的花期推迟。“在对未来天气情况未知的情况下，新季合约暂时没有大涨的可能，后期需持续重点关注产区天气情况。”

薛小果认为，苹果现货后市依然不容乐观，高库存风险依然严峻。据卓创资讯和天下粮仓统计，新季全国库存量达到历史最高水平。此外，占全国产量一半的陕甘晋主产区10月平均成本较上一年高出20%，以上这严重制约出库速度，按照往年目前正是西北出库的高峰期，但是今年冷库出货速度比去年同期慢很多，因为全国现货“一盘棋”，陕西出库延后也间接影响到其它产区，目前西北现货商多数处在微亏状态，有渠道的现货商自己的存货没有销售完，入库的果农货出库只能被动延后，同时库存比去年高出10%以上。

邓丹表示，冷库苹果要赶在这两个月去库，后期将有其他的应季水果陆续上市，去库存压力下，苹果后市或将维持偏弱走势。

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