港口去库或暂时告一段落 甲醇上涨动能减弱

2月18日至3月4日，甲醇期货主力合约逆市上涨，收盘价最高上涨184元/吨，涨幅7.81%。自2020年6月以来，太仓与内蒙古甲醇价差不断扩大，在2021年2月达到最高至710元/吨附近。

双控政策逐步实施

自2021年2月19日内蒙古自治区发展和改革委员会下达《关于开展全区高耗能项目审批建设情况联合调查的预通知》以来，据悉，内蒙古荣信、内蒙古新奥甲醇装置开工已经分别降负15%、20%，其余工厂暂未明确出台降负通知。2月26日，山东省能源局下达《关于开展炼化、焦化企业单位产品能耗节能专项监察的通知》，要求继续对炼化企业单位能量因数能耗和焦化企业焦炭单位产品能耗开展专项监察，时间为2021年4—7月，其中部分与甲醇相关的炼厂企业、部分焦炉气制甲醇企业列于名单当中。3月2日，山西省发展和改革委员会、山西省能源局下发《关于进一步梳理“十四五”拟投产达产“两高”项目的通知》。目前来看，山西地区多数焦炉气制甲醇企业暂未接到降负通知。

春检计划陆续出台

按照惯例和设计要求，每年春季，我国多数甲醇装置都要进行一次例行检修。随着天气转暖，2021年春检计划陆续出台，其中内蒙古新奥二期60万吨/年装置计划3月上旬开始进行22—25天检修、内蒙古东华60万吨/年装置计划3月18日开始检修32天左右、内蒙古荣信90万+90万吨/年装置计划3月底附近开始轮修30天左右。总体来看，3月检修总量同比往年暂时不多，预计4—5月环比将有所增加。值得注意的是，内蒙古博源、青海中浩等天然气制装置亦处于恢复中。

另外，进口预期增加。随着天然气供应恢复，伊朗等国外甲醇装置陆续恢复，3月到港量相对增多，进口预期较2月或增加10万—15万吨。

年后以来，甲醇期货主力合约持续量不断增加，最高超107万手，成交量达到206万手。从主力方面看，进入2021年2月，主力合约净多单持仓量亦不断增加，收盘价同步上涨，最高逼近2019年3月的高点。

综上所述，短期原油仍是所有大宗商品的焦点，关注4月OPEC会议前期相关消息的释放与发酵。从基本面来看，3月甲醇供应依旧充裕，而需求端中MTO工厂开工维持高位，甲醛等传统下游企业开工处于缓慢恢复中，短期很难有明显放量的预期。另外，企业库存已经有所增加，港口去库或暂时告一段落。客观来看，短期我国甲醇现货市场趋势性上涨暂时动力不足，密切关注原油走势、双控政策的实施、春检计划的出台及进口变化。

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