作物成本再次上涨 食用油行业短期或继续承压

日前，受制油成本、高度引来进口、运输成本等多重因素因素影响，叠加地缘政治风险等短期因素的影响，国内食用油生产商正在遭受“雪上加霜”的打击。

1. 食用油企业的制油成本上升

近期短时间内，受俄乌冲突影响，中国现货市场中的葵花籽、玉米等油料作物的价格大幅上涨。受作物成本上涨的制约，但成本的传导并不顺畅。同时，高油价还带来了运输成本的飙升，食用油企业的业绩仍将继续承压。

据了解，春季、夏季是食用油销售的淡季；旺季则在每年的9月份以后。当前，由于处在食用油市场淡季，需求端相对疲软，因此，食用油生产厂家的走势预期偏弱。

2. 高度依赖进口的国内油脂市场

在我国，市场占有量最大的几类食用油的原料作物包括大豆、葵花籽、菜籽、花生以及玉米。在以上几种品类中，除花生油外，其余品种食用油的原材料均高度依赖进口。

在近期的俄乌冲突中，不仅仅乌克兰是“欧洲粮仓”，俄罗斯更是世界范围内的重要的粮仓。而两国的油脂类出口产品在国际农产品市场中占有相当重要的比重。具体来看，乌克兰是全球最大的葵花籽出口国，同时也是重要的菜籽类产品出口国。

仅就中国来看，进口的葵花籽油基本都来源于俄乌两国。之前V策财经一篇文章曾提到，乌克兰还是我国第二大玉米进口来源国。

3. 运输成本造成市场真空

运输成本的抬升对于食用油行业的影响也不可小觑。据悉，运输成本在以原材料进口为主的食用油行业中，占比可达10%，目前国际原油价格较去年同期几近翻倍，

依旧是受到俄乌冲突的影响，油脂原料供应受到了较大影响：俄乌局势不仅造成了出口禁运等一系列大面积影响，船员、伤员都出现了短缺。而国内企业暂时又没有找到货源的其他替代品。因此，短期内油料作物的价格将继续上涨。

截至时间3月3日，国内玉米期货主力合约收于2893元/吨，今年以来已累计上涨11.26%；油菜籽最新市场价格约6395元/吨，单日上涨近60元/吨；葵油甚至一度全球断供。

（个人观点不构成具体投资建议，据此操作风险自担。投资有风险、入市需谨慎。）