昨日重现：一文梳理“青山镍”的史诗级逼仓战局

“横空出世”的青山

如果说犹太人是世界上最会赚钱的民族，那么在中国，也有这么一群人。他们当中，有人脚步遍及全国，寻找商机；有人飘洋过海，去到欧洲陆地上，一代代经营扎根；有人紧跟大势，乘着改革开放的春风，将商业触角隐秘地伸向世界各地——他们便是温州人。

青山集团创始人项光达，便是土生土长的温州人。资料显示，如今做大做强的“青山系”领导层，主要来自温州，一定程度上系家族民营企业。

如今，青山集团是全球最大的不锈钢生产企业、中国最大的民营钢铁企业。“青山”在国内各沿海省份有很多工厂，例如浙江、福建、广东等地。与此同时，青山在印尼、印度等国还有大量投资。

回到此次新闻事件。此次“妖镍”事件的背景，使本来就已经在涨价的镍品种。由于世界上主要的资本主义国家都对俄罗斯实行了制裁，镍价开始处于被哄抬的情势下。

理论上来讲，青山集团作为国际上最大镍生产商，在期货市场利用期货合约进行套期保值，是没有问题的。做个不太恰当的比较，尽管这次青山集团在伦交所进行做空20万吨镍期货，是为了投机保利；相比于对方嘉能可，至少短期来看，青山此举也是件利国利民的事——打压飞涨的镍价。

甚至可以说，对全球经济的发展也起到稳定的作用。镍的下游产业链包括不锈钢行业、新能源汽车行业等。考虑到这些蒸蒸日上的新兴行业，未来镍原料的需求是会扩大的。因此，这次瑞士资本嘉能可的哄抬炒作，颇有豁出去“与全世界为敌”的样子。

青山集团位于浙江的总部大楼

青山“困局”

通俗来讲，作为这次交易中的“卖家”，青山集团需要跑赢时间，且“搞定”充足现货。

实际上，此次嘉能可对青山镍的围剿逼仓，或许是“旧仇新报”。过去几年，在镍期货交易中也被青山收割过。这次当然不会放过机会，于是逼仓伦镍。短短几天之内，伦镍价格疯狂上涨，最后两天内竟然涨了五倍。

一个残酷的现实是，青山集团下的生产线，有镍铁、有不锈钢、有高冰镍——偏偏没有LME镍交割品种电解镍——这也是此次危机中最大的隐患。对于伦敦金属交易所（LME）来说，青山自家的镍是非标品，不符合伦敦金属交易所的交割标准，不能直接进行交割。如果进行二次加工，短时间根本不可实现——青山会输在时间上。

与此同时，青山集团还要保证在交割前拥有充足现货。民生证券数据显示，2021年国内精炼镍产量加上进口量为42.6万吨。据其测算，国内精炼镍显性库存在10万吨水平。

2021年，在胡润2021年全球富豪榜中，项光达以215亿元财富排名第1001位。但是这个数字的个人财富，和现在国内顶级富豪动辄几千亿相比，还是微薄的。如果这次期货亏损按此前的80亿美元算，项老板的个人财富都不够赔的。极有可能直接输掉青山集团。

综而观之，时间和现货库存是青山集团必须面对的问题。

“破局”关键

通俗讲，只要在交割前，青山集团能找到20万吨镍，“危机”就能解除。简言之约定时间足额交货，青山便能化险为夷。

近日，有消息称国家已经出手，运用国家储备镍和金川集团，联手帮助青山集团度过这次危机。传闻称，针对上节提到的两个问题，青山集团准备用自家的高冰镍置换国储和金川集团符合伦敦金融交易所交割要求的镍板。如此一来，充足的现货便得到了保证，甚至有可能“反杀”嘉能可。这将是1998年亚洲金融危机挫败索罗斯做空港股之后，中国又一次打败国际金融资本围猎。

除此以外，青山集团还有其他“助攻因素”。前些年，港交所已经以20亿美元收购了伦敦金属交易所，按理说港交所归中国证监会管，伦敦金属交易所作为港交所的子公司。因此，在这次危机处理中，中国人在LME也有话语权。

一旦伦敦金属交易所暂停镍的交割，便给了青山喘息的机会。另外，据最新消息，青山集团“进京”与银团、经济上已协商好，达成了“短期内不平仓不追保”的协议。

协议结束后，夜幕下青山集团上海办公楼亮起“中国红”

嘉能可是谁？美国有史以来最希望捉拿归案的白领罪犯

可以说，青山早就被外资嘉能可盯上了；而这次只是一次试图围剿。在国际市场中，嘉能可本来就是镍的大多头。幸运的是，国储和金川集团联手提供给青山足够的镍用于交割，才暂时脱险于此次被“猎杀”的悲剧。

现在舞台交给嘉能可，就看瑞士嘉能可如何收场了。在文章的最后，我想简单介绍一下这家神秘的资本巨鳄公司。

浏览国内新闻，大家可能都已经知道，嘉能可是一家瑞士“户口”的公司。但事实上，这家公司流淌着美国“猎人”商人的血液，是实打实的美国人的公司。

1934年，美国一个犹太人家庭诞下了一名男婴，马克・里奇。当年，因为战争迫害，这一家人逃亡至美国；所以他们是以难民的身份在美国生根。里奇的人生正如其名——rich，富有！成年后的里奇痴迷于资本市场的风云变幻。资料显示，里奇创设了美国原油现货交易市场，被业界称为“石油之王”。

同时，里奇是20世纪时最受争议的国际商人。1983年，美国司法局指控里奇电汇欺诈、敲诈勒索、逃避个税等数条“罪状”，判处325年监禁。里奇旋即成为了“亡命之徒”，逃往瑞士。

在瑞士的几十年间，虽然被美国司法部通缉，里奇在瑞士建立了大宗商品交易、创建了他的传奇公司，并带领这家企业全速扩张。这一传奇公司的名字叫做嘉能可（Glencore）。

福布斯官网的马克・里奇

此后，嘉能可一路高歌猛进，疯狂收割国际市场、全速扩张。

嘉能可在业界极其低调而神秘。作为世界最大的大宗商品贸易商，和其他几家大宗商品前沿企业一样，嘉能可早已在事实上超越高盛、摩根大通等华尔街投行，成为过去十年中最赚钱的行业群体。

2001年1月，克林顿在任总统的最后一天赦免了马克・里奇。2016年，马克・里奇在自己位于瑞士的房邸离世。现代大宗商品领域的第一巨头嘉能可的缔造者和他传奇的一生，终于落下帷幕。

一位曾在古巴革命期间与里奇共事的同事曾回忆称，里奇“一直将古巴视为没有规则的地方，并带着从那里学到的东西回到纽约”。

结语

此次“青山镍”的逼空危机，已经从期货市场“破圈”，为全国人民所关注。某个网友的一句话令人振奋人心、激起不少人的共鸣，“中国钢铁产量占全球56%，日本仅5%却能掌握全球定价权。凭什么？”

时至今日，嘉能可因为这次“与世界为敌”、大发国难财的行为，彻底为世人所知。嘉能可从幕后走到台前，或许正是走向衰落的开始。

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